Il calendario delle aste che saranno indette dal dipartimento del Tesoro del MEF ad aprile 2026, aventi per oggetto BTP, BOT e non solo. I nuovi BTP del secondo trimestre.
Sono ormai in dirittura di arrivo le nuove aste di BTP, BOT, BTP Short e BTP€i previste per il mese di aprile.
Occhio alle date, stabilite dal Tesoro-MEF e comunicate con la pubblicazione del Calendario delle emissioni dei Titoli di Stato, relativo a questo anno 2026.
Per il mese di aprile e per ora - contrariamente a quanto avvenuto a marzo, quando ha fatto il suo debutto la settima edizione del BTP Valore - il dipartimento del Tesoro del Ministero dell’Economia e delle Finanze non prevede alcuna emissione speciale, che abbia per oggetto Titoli come i BTP Valore, BTP Italia o BTP Futura.
Il Tesoro procederà dunque a emettere i Titoli di Stato attenendosi a quanto stabilito dal calendario dei collocamenti, in un contesto, va sottolineato, che rimane sicuramente più sfidante per le nuove fette di debito pubblico che sta per offrire.
L’acuirsi delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente avvenuto alla fine di febbraio con l’esplosione della guerra in Iran ha messo in generale a dura prova il mercato dei Titoli di Stato dell’area euro. Ma nello specifico, sul mercato secondario, sono stati soprattutto i BTP i bond sovrani bersagliati dalle vendite.
Alla base dei sell che si sono abbattuti in generale sul mercato del reddito fisso è stata la paura di un’accelerazione dell’inflazione, per lo shock da guerra che si è tradotto subito nell’impennata dei prezzi del petrolio e, in generale, dei prezzi energetici.
Il timore di un balzo delle pressioni inflazionistiche ha portato i trader a scommettere subito e ulteriormente sulla decisione della BCE di Christine Lagarde di tornare ad alzare i tassi, e anche piuttosto presto.
Le speculazioni hanno trovato conferma nel dato relativo all’inflazione dell’Eurozona di marzo, che ha avallato la prospettiva di una Banca centrale europea pronta a varare più di una stretta monetaria nel corso del 2026.
I bond sovrani già emessi hanno così sofferto sul mercato secondario, prezzando uno scenario di rendimenti destinati ad aumentare.
Lo scatto dei rendimenti è stato tale da riportare lo spread BTP-Bund a 10 anni a volare anche fino a quota 100 punti base, rispetto ai 60 punti base a cui oscillava prima della guerra in Iran.
Tensione evidente anche sul mercato primario, con le aste di marzo che hanno confermato come gli investitori abbiano chiesto rendimenti più alti allo Stato italiano per convincersi a fare shopping dei BTP e di altri Titoli di debito.
Veniamo ora al calendario delle aste previste per il mese di aprile 2026.
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Titoli di Stato italiani: aste BTP, BOT, BTP Short, BTP€i ad aprile 2026
Il calendario delle emissioni dei Titoli di Stato italiani che il Tesoro lancerà ad aprile 2026 prende il via con l’asta dei BOT (Buoni ordinari del Tesoro), che si terrà giovedì, 9 aprile 2026.
L’ultima asta del Tesoro del mese avrà luogo mercoledì, 29 aprile 2026, con l’emissione di Titoli a medio-lungo periodo, dunque di BTP.
Di seguito tutte le date da segnarsi:
- Giovedì, 9 aprile 2026: Asta BOT.
- Venerdì, 10 aprile 2026: Asta Medio-Lungo.
- Venerdì, 24 aprile 2026: Asta BTP Short-BTP€i.
- Martedì, 28 aprile 2026: Asta BOT.
- Mercoledì, 29 aprile 2026: Asta medio-lungo.
Il calendario dei Titoli di Stato che saranno emessi nel mese di aprile
Tutti i BTP, BOT & Co. che il dipartimento del Tesoro emetterà nel mese di aprile. Il calendario con le date delle aste (Fonte MEF).
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Aste BOT aprile 2026
La prima emissione di aprile dei BOT è attesa per la giornata di giovedì, 9 aprile 2026.
La comunicazione al mercato arriverà dal MEF il 7 aprile, mentre la data per la presentazione delle domande da parte del pubblico è stata stabilita a mercoledì, 8 aprile.
La data del regolamento è stata fissata a martedì, 14 aprile 2026.
I BOT hanno una scadenza al 14 aprile 2027. Si tratta dunque di Buoni ordinari del Tesoro a 1 anno (365 giorni).
Per l’altra asta di BOT di fine mese, in calendario martedì 28 aprile 2026, la comunicazione al mercato da parte del MEF è prevista per giovedì 23 aprile, mentre la data di presentazione delle domande da parte del pubblico è stata decisa per lunedì 27 aprile.
La data di regolamento è quella di giovedì, 30 aprile 2026.
I BOT, o Buoni Ordinari del Tesoro sono Titoli di Stato a breve termine, con durata non superiore a 1 anno, privi di cedole.
Il rendimento è dato dallo scarto di emissione, (ovvero dalla differenza tra il valore nominale e il prezzo pagato).
Le Linee Guida per la gestione del Debito Pubblico per il 2026 hanno ricordato che, nel corso del 2025, le emissioni di BOT sono ammontate a un valore di poco inferiore a 170 miliardi di euro.
Aste BTP Medio-Lungo aprile 2026
Due sono le aste di Medio-Lungo, ovvero di BTP, Buoni del Tesoro Poliennali, che si terranno nel mese di aprile 2026.
La prima asta dei BTP è stata indetta per la giornata di venerdì, 10 aprile 2026, mentre la seconda per mercoledì, 29 aprile 2026.
I BTP sono Titoli di Stato caratterizzati da una cedola fissa pagata semestralmente, noti anche, come sottolineato dal MEF “Titoli nominali a tasso fisso con cedola”.
Nel corso del 2026, considerando i prestiti del pacchetto NGEU e l’attività di gestione delle disponibilità di cassa, si prevedono emissioni lorde complessive di titoli a medio lungo termine in un intervallo compreso tra i 350 ed i 365 miliardi di euro, in linea con il 2025.
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Asta BTP Short e BTP€i ad aprile 2026
Il Tesoro-MEF emetterà ad aprile anche un BTP Short e un BTP€i.
L’emissione è in calendario per la giornata di venerdì, 24 aprile 2026.
I BTP Short sono Titoli di Stato italiani con cedole fisse semestrali, con durata compresa tra 18 e 36 mesi, mentre i BTP€i sono titoli di debito pubblico caratterizzati da cedole e capitale indicizzati all’inflazione della zona Euro.
L’annuncio del programma trimestrale di emissione. In arrivo nuovi BTP
Con il mese di aprile inizia ufficialmente la tornata di aste del MEF prevista per il secondo trimestre del 2026, in vista della quale il dipartimento del Tesoro ha annunciato “Il programma trimestrale di emissione”.
Il piano prevede sia l’emissione di nuovi Titoli di Stato che la riapertura dei Titoli di Stato già in circolazione.
Per quanto riguarda i nuovi Titoli in emissione, il Tesoro ha reso noto che si tratta dei seguenti BTP:
- Un nuovo BTP 3 anni 15/09/2029, emesso per un ammontare minimo di 9 miliardi di euro.
- Un nuovo BTP 5 anni 01/06/2031, con ammontare minimo di 10 miliardi di euro.
- Un nuovo BTP 7 anni 15/06/2033, con ammontare minimo di 10 miliardi di euro.
- BTP 10 anni 01/07/2036, con ammontare minimo di 10 miliardi di euro.
I nuovi BTP che saranno emessi nel secondo trimestre 2026 dal Tesoro-MEF
Il MEF ha precisato che nel secondo trimestre del 2026 potranno essere emessi anche ulteriori nuovi Titoli di Stato sulla base delle condizioni dei mercati finanziari. (Fonte MEF)
Così ha precisato il Ministero dell’Economia e delle Finanze:
“L’ammontare minimo si riferisce al valore che il circolante del titolo dovrà necessariamente raggiungere prima di essere sostituito da una nuova emissione sulla stessa scadenza. Nel corso del secondo trimestre, potranno altresì essere emessi ulteriori nuovi titoli sulla base delle condizioni dei mercati finanziari”.
Ulteriori tranche di Titoli di Stato in circolazione in arrivo nel II trimestre del 2026
Sempre nel corso del secondo trimestre 2026, potranno essere emesse ulteriori tranche dei seguenti Titoli di Stato italiani. Le date indicate sono rispettivamente quelle di godimento e di scadenza.
- BTP 29/01/2026 - 28/02/2028 con cedola al 2,20%.
- BTP 15/01/2026 - 15/03/2029, con cedola al 2,40%.
- BTP 15/01/2026 - 15/03/2033, con cedola al 3,15%.
- BTP 03/11/2025 - 01/02/2036 con cedola al 3,45%.
Le riaperture dei Titoli di Stato in circolazione
Con la pubblicazione del programma trimestrale di emissioni, il MEF ha precisato che, nel corso del secondo trimestre del 2026, potranno essere offerte ulteriori tranche dei seguenti titoli in corso di emissione. (Fonte MEF)
Il punto del MEF sulle aste di BTP & Co. Le stime sulle emissioni lorde e nette di BTP fino al 31 dicembre
Con la pubblicazione del programma trimestrale di emissione, il MEF ha riassunto quanto avvenuto nel primo trimestre del 2026, facendo anche una stima delle emissioni nette previste nel periodo compreso tra il 1° aprile e il 31 dicembre dell’anno:
“Tenuto conto delle disponibilità di cassa attuali, delle emissioni del mese di marzo effettuate e di quelle già annunciate che regolano entro il 31 marzo, pari a 37 miliardi di euro, rispetto agli obiettivi di fine anno, per la restante parte del 2026, dal 1° aprile al 31 dicembre, si stimano pertanto emissioni lorde di titoli a medio-lungo termine in un intervallo tra i 245-260 miliardi di euro. Tale importo è al netto dei previsti prestiti del pacchetto NGEU e SAFE per il 2026 nonché l’attività di gestione delle disponibilità di cassa nel corso dell’anno. Considerate le scadenze, questo implica una stima di emissioni nette per circa 65-80 miliardi di euro nello stesso periodo”.
Il dipartimento del Tesoro ha aggiunto che, alla fine di febbraio 2026, lo stato di avanzamento del programma di emissione per l’anno in corso si è attestato al 20%, percentuale che sale al 30% se si includono le emissioni effettuate e quelle già annunciate che regolano nel mese di marzo.
La vita media del debito al 28 febbraio era pari a 6,97 anni, in lieve aumento rispetto al dato del 31 dicembre 2025 (pari a 6,92).
Il costo medio all’emissione fino a fine febbraio 2026 è stato infine pari al 2,79% (contro il 2,75% medio del 2025).
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