Azioni: come guardare ai P/E per trovare nuove opportunità di investimento

Tommaso Scarpellini

10 Marzo 2023 - 10:21

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Il ridimensionamento dei P/E societari di molte società appartenenti al comparto Growth attira l’attenzione di molti investitori che da anni cercano un buon entry point. Ha senso investire?

Azioni: come guardare ai P/E per trovare nuove opportunità di investimento

Il ribasso del 2022 del mercato azionario ha attirato l’attenzione di molti investitori di lungo termine che continuano a domandarsi se il 2023 presenterà delle opportunità d’investimento irripetibili oppure se continuerà a mostrare nuovi minimi. Un buon modo che hanno gli analisti per capire se il mercato stia prezzando gli asset a valori oggettivamente giusti o meno può essere l’analisi di alcuni indicatori di borsa, primo su tutti il P/E, il rapporto prezzo/utili.

Guardando ad esempio ai P/E societari si osserva come rispetto agli anni passati questo indice si sia sensibilmente ridotto nella maggior parte delle società appartenenti al comparto tecnologico. Allo stesso tempo è facile rendersi conto anche del fatto che questo rapporto risulti essere ancora sensibilmente più alto rispetto la media di molte altre blue chips appartenenti ad altri settori.

Infatti, il P/E dovrebbe teoricamente essere sempre preso in considerazione insieme al tasso di crescita degli utili, che tipicamente è maggiore nelle società innovative ad alto P/E. Prendendo come esempio il titolo Tesla (TSLA) si nota come il P/E forward della società è il più alto fra le big caps USA, circa il 30% superiore rispetto alla seconda in classifica, General Electric Company. C’è da dire che la crescita attesa degli utili su Tesla è però allo stesso modo di gran lunga superiore rispetto alle competitors e per tale ragione il mercato sconta prezzi alti. Sempre prendendo come riferimento la compagnia di veicoli elettrici di Elon Musk, è curioso notare che rispetto al picco del 2021, il P/E si sia significativamente ridimensionato, tornato a proporre i valori di luglio 2020 con un EPS (utile per azione) netto in crescita costante. [...]

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