Forex: due possibili scenari per EUR / USD in attesa della Fed

Attualmente, la Federal Reserve sta acquistando 45 miliardi di dollari in buoni del Tesoro e 40 miliardi di dollari in titoli garantiti da ipoteca ogni mese. Il mercato si aspetta ampiamente che la banca continui con il suo inedito programma di acquisto di bond e che mantenga il tasso di interesse di riferimento vicino allo zero.

Nella sua dichiarazione il mese scorso, la Fed ha indicato che avrebbe mantenuto i tassi eccezionalmente bassi fino a quando il tasso di disoccupazione non sarebbe salito di sopra del 6,5% e le previsioni d’inflazione sarebbero state pari o inferiori al 2,5%.

La maggior parte dei partecipanti al mercato sembra essere d’accordo con le previsioni, ma credo che bisogna fare attenzione alle possibilità di dissensi. Mentre la maggior parte dei membri votanti del FOMC sostiene il programma di allentamento quantitativo di 85 miliardi di dollari, c’è qualcuno che inizia a pensare che la banca centrale stia diventato troppo aggressiva.

James Bullard, per esempio, ha detto che la politica monetaria aggressiva lo sta rendendo un po’ nervoso. Nel frattempo, Esther George ha avvertito che un prolungato periodo di tassi di interesse pari a zero potrebbe aumentare il rischio di futuri squilibri finanziari e ostacolare il raggiungimento dell’obiettivo di inflazione della Fed del 2%.

Eppure, nonostante questi rischi, è abbastanza chiaro che la preoccupazione principale del FOMC continua ad essere il mercato del lavoro.

La banca centrale vuole disperatamente che il tasso di disoccupazione scenda, e sembra che non badrà a spese per assicurarsi che ciò accada. Fino a quando non raggiungerà i suoi obiettivi, il FOMC probabilmente manterrà la rotta, mantenendo i tassi bassi fino almeno alla metà del 2015, e continuerà con il suo programma di QE.

Guardando il grafico a 4 ore di EUR / USD, vedo un pattern rialzista che si sta formando in questo momento. Se continuerà così fino a domani, la dichiarazione del FOMC potrà solo dimostrare di essere il catalizzatore per rompere EUR / USD dal suo consolidamento.

Due possibili scenari

Secondo il mio punto di vista, ci sono due possibili scenari che potrebbero venir fuori, a seconda del risultato della dichiarazione del FOMC:

• se la Fed continuerà così nel suo programma di acquisto di bond, allora penso che si potrà vedere una rottura al rialzo su EUR/USD. Ricordate, più acquisti di bond rendono il dollaro più debole, quindi sarebbe logico per i trader "scaricare" i propri dollari;
• d’altra parte, se vediamo che aumenta il dissenso tra i membri della Fed, ciò potrebbe portare gli operatori a rivalutare i loro pregiudizi sul dollaro. Un maggiore dissenso potrebbe portare ad un ritiro anticipato delle misure di stimolo, che dovrebbero contribuire a rafforzare il Greenback.