ETF: sei trend da seguire nel 2019

Secondo Lyxor nel 2019 il mercato ETF sarà dominato da sei grandi temi d’investimento: ESG, Smart Beta, rotazione verso emergenti, obbligazionari inflation-linked. Vediamo perché

ETF: sei trend da seguire nel 2019

Il 2018 si è rivelato un anno complesso per gli investitori. L’anno passato infatti è iniziato e si è concluso nel caos, fra una crescente incertezza economica e politica su entrambe le sponde dell’Atlantico.

Quasi tutte le asset class hanno chiuso in territorio negativo. Non sorprendono quindi i dati emersi nel corso dell’anno che hanno visto diminuire i flussi globali sia verso gli ETF che, ancor di più, verso l’industria dei fondi attivi.

In Europa, nonostante la raccolta netta di nuovi capitali nel 2018 è diminuita del 52% portandosi a 45 miliardi di euro (al contempo le masse gestite sono scese dello 0,4%, raggiungendo i 633 miliardi di euro) il dato fa del 2018 il terzo anno migliore in assoluto per l’industria degli ETF in Europa in termini di flussi, dopo il 2017 e il 2015.

Nell’azionario, gli unici vincitori sono stati gli ETF azionari USA, per i quali la raccolta è aumentata del 54%, passando da 13 a 20 miliardi di euro. I flussi verso gli ETF azionari europei hanno cambiato segno nel 2018, con 3,4 miliardi di euro di deflussi rispetto ai 22 miliardi di euro di afflussi del 2017.

A causa delle incertezze economiche e politiche, gli ETF azionari dell’Eurozona hanno registrato un significativo deflusso (-4,9 miliardi di euro). Gli ETF europei (ex Eurozona) hanno raccolto afflussi per 1,1 miliardi di euro.

Quali saranno i temi di moda nel 2019?

Una ricerca condotta da Lyxor ha individuato sei temi d’investimento che nel 2019 saranno in grado di attrarre nuovi flussi finanziari a livello globale. Ecco quali sono:

  • Flussi verso i Paesi sviluppati fortemente dipendenti dai PMI
    I flussi verso gli ETF azionari sui mercati sviluppati sono stati correlati all’attività economica per alcuni anni. Negli ultimi due anni i flussi verso i mercati azionari sviluppati sono stati più elevati quando l’attività economica ha raggiunto il suo apice alla fine del 2017. Dal momento che gli analisti della Lyxor Cross Asset Research prevedono una crescita dei mercati sviluppati più contenuta nel 2019, è probabile che i flussi verso le azioni dei mercati sviluppati scendano leggermente rispetto ai livelli del 2018.
  • La rotazione verso gli emergenti continuerà
    A dicembre 2018 abbiamo osservato l’inizio di un cambio di direzione dai mercati azionari sviluppati ai mercati emergenti. Dopo un 2018 in gran parte poco brillante, il sentiment verso i mercati emergenti dovrebbe migliorare nel 2019. Una politica monetaria meno accomodante negli Stati Uniti dovrebbe sostenere i flussi verso i mercati emergenti nel 2019.
  • Gli investitori obbligazionari devono concentrarsi su strategie adatte al contesto in evoluzione
    Con la fine dei programmi di Quantitative Easing da parte delle banche centrali e l’aumento dei tassi di interesse, il contesto generale nel 2019 dovrebbe rimanere difficile per gli investitori obbligazionari. Dovrebbero continuare ad attirare interesse gli ETF a breve termine.
  • ETF obbligazionari inflation-linked dovrebbero rimanere molto allettanti, con l’inflazione che dovrebbe gradualmente aumentare sia negli Stati Uniti che in Europa.
  • Smart Beta per ottenere profitti in un contesto di aumento delle incertezze
    Nelle fasi più mature del ciclo economico, low-beta e quality, con caratteristiche più difensive, tendono ad essere i fattori preferiti. In un contesto di maggiori incertezza e volatilità, ci aspettiamo anche che gli investitori privilegino strategie Smart Beta basate sul rischio come gli ETF minimum variance.
  • Previsti ulteriori afflussi verso gli ETF ESG
    Consideriamo l’aumento degli afflussi verso gli ETF ESG come una tendenza a lungo termine, che ha iniziato ad accelerare nel 2018: gli asset verso gli ETF ESG sono aumentati di oltre il 50% in Europa nel corso del 2018, a fronte di un calo dell’1% per l’intero mercato europeo degli ETF. Questi flussi dovrebbero continuare ad essere sostenuti dal crescente interesse degli investitori per le tematiche ESG e dall’evoluzione della regolamentazione. Nel maggio 2018, la Commissione europea ha annunciato un piano d’azione per finanziare la crescita sostenibile. Tra le altre considerazioni, obbligherà tutti gli investitori a includere i criteri ESG nelle loro decisioni di investimento.

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