10.000 euro investiti oggi possono diventare circa 11.200 euro con un conto deposito, 10.938 euro con un ETF monetario oppure sfiorare i 12.000 euro con il nuovo BTP Italia. Sulla carta sono numeri incoraggianti.
Se non fosse per un dettaglio nascosto nell’ultimo Rapporto ISTAT. Nonostante il recupero degli stipendi degli ultimi due anni, il potere d’acquisto degli italiani resta ancora inferiore dell’8,6% rispetto ai livelli del 2019. L’inflazione è tornata a salire (2,8% ad aprile), l’energia è risalita in un mese da -2,1% a +9,3%, la produzione industriale cresce a +4,2%.
Ma tra BTP Italia, conto deposito ed ETF monetario quale strumento protegge meglio i risparmi se l’inflazione dovesse restare sopra il 2% ancora per anni?
Quanto guadagni con 10.000 euro? Il confronto tra BTP Italia, conto deposito ed ETF monetario
Se si guarda solo il rendimento, il BTP Italia parte in vantaggio.
Su un investimento di 10.000 euro il guadagno netto stimato supera i 1.800 euro in cinque anni. Un conto deposito si ferma intorno a 1.195 euro, mentre un ETF monetario genera circa 938 euro.
| Voce | Conto Deposito | ETF Monetario (XEON) | BTP Italia |
|---|---|---|---|
| Rendimento lordo annuo | 3,0-3,5% | 2,1-2,9% | 3,2-3,8%* |
| Guadagno netto a 5 anni | 1.195 euro | 938 euro | 1.800 euro** |
| Tassazione | 26% | 13,5% | 12,5% |
| Liquidabilità | Dipende | Immediata | Immediata, ma con rischio di perdita di valore |
| Rischio | Molto basso | Molto basso | Basso (ma esposto a rischio di tasso) |
*Il rendimento del BTP Italia è la somma della cedola fissa (circa 1%) + l’indicizzazione all’inflazione ISTAT (attualmente 2,8%).
**Calcolato con effetto compounding e includendo il premio fedeltà se mantenuto fino alla scadenza naturale.
Dal confronto, il BTP Italia vince.
Su 10.000 euro investiti, il vantaggio rispetto a conto deposito ed ETF monetario è evidente. Ma per arrivare a quei rendimenti ci sono meccanismi completamente diversi.
Il conto deposito offre un tasso fisso, stabilito dalla banca alla sottoscrizione del contratto. L’ETF monetario segue l’andamento dei tassi di mercato, dunque può cambiare nel tempo. Il BTP Italia lega una parte del rendimento all’inflazione.
Tre meccanismi diversi. Cambia una variabile macro, e la classifica si rovescia.
Il BTP Italia vince se l’inflazione continua a salire
Il BTP Italia funziona diversamente dagli altri due strumenti perché è un’obbligazione indicizzata. Una parte del rendimento è fisso, di circa l’1% annuo. Poi ogni semestre, a questa cedola si aggiunge un incremento legato alla variazione dell’indice dei prezzi ISTAT.
Facciamo un esempio semplificato. Con 10.000 euro investiti e un’inflazione stabile al 2,8%, il capitale rivalutato salirebbe a circa 10.280 euro dopo un anno. Su questo importo verrebbe poi calcolata la cedola reale dell’1%. Tra rivalutazione e cedola il rendimento complessivo arriverebbe vicino al 3,8% lordo, pari a circa il 3,3% netto dopo la tassazione agevolata del 12,5%.
Se queste condizioni rimanessero stabili per cinque anni, il guadagno complessivo potrebbe avvicinarsi a 1.800 euro netti su un investimento iniziale di 10.000 euro.
Chi mantiene il titolo fino alla scadenza riceve inoltre il premio fedeltà dello 0,6% sul capitale investito, pari a 60 euro ogni 10.000 euro sottoscritti.
Se però servono i soldi prima della scadenza e nel frattempo i tassi di mercato sono saliti, il prezzo del titolo potrebbe essere inferiore a quello pagato all’acquisto.
L’inflazione però può anche scendere. Se l’inflazione dovesse tornare rapidamente sotto l’1%, la rivalutazione del capitale diventerebbe molto più contenuta e il vantaggio rispetto a un conto deposito o ad altre soluzioni potrebbe ridursi sensibilmente.
In questo scenario il guadagno netto passerebbe da circa 1.800 euro a meno di 1.000 euro in cinque anni (circa 971 euro netti).
Il vantaggio del BTP Italia emerge soprattutto in uno scenario in cui l’inflazione resta sopra il 2% e l’investitore può permettersi di mantenere il titolo fino alla scadenza. Se invece i prezzi tornassero rapidamente sotto controllo oppure si avesse bisogno di liquidità nel breve periodo, il confronto con conto deposito ed ETF monetari diventerebbe molto meno scontato.
Conto deposito o ETF monetario? La differenza che molti risparmiatori ignorano
Un conto deposito oggi rende tra il 3% e il 3,5% lordo (2,22%/2,59% netto). Un ETF monetario è più basso: intorno al 2,10%/2,50% lordo annuo (1,81%/2,16% netto). Lo 0,5% di differenza su 10.000 euro è di 250 euro in 5 anni.
La differenza è minima. A meno che la BCE decida di rialzare i tassi.
Prendiamo XEON, il più grande ETF monetario europeo che gestisce circa 19 miliardi di euro, investendo per oltre il 90% su Titoli di Stato della White List. Il suo rendimento è legato all’Euro Short-Term Rate (€STR), il tasso overnight dell’area euro. Nel maggio 2024, quando la BCE stava ancora rialzando i tassi, XEON rendeva il 3,90% lordo. Con i tagli successivi, l’€STR è sceso intorno all’1,93%, e con esso anche il rendimento di XEON: oggi circa 2,10% lordo, che diventa 1,81% netto. Investire oggi 10.000 euro su XEON permette di avere circa 10.938 euro dopo cinque anni.
Ma se l’€STR salisse da 1,93% a 2,43% (scenario di rialzo di 50 punti base della BCE), le cose cambierebbero radicalmente.
Con il conto deposito: continui a incassare il 3,0-3,5% fissato. Il tasso non si muove. Se il deposito scade tra due anni, incasserai quello che era stato pattuito all’inizio.
Con XEON: il rendimento sale al 2,60% lordo (2,25% netto) entro poche settimane. Concretamente, un rialzo di 50 punti base aggiungerebbe circa 240 euro di rendimento extra su un investimento di 10.000 euro mantenuto per cinque anni. Un rialzo dei tassi maggiore aumenterebbe ulteriormente il rendimento dell’ETF.
Di fatto, un conto deposito è una scommessa che i tassi rimangono stabili o calano. Un ETF monetario, invece, protegge contro il rialzo dei tassi.
A giugno 2026, con la BCE che sta valutando rialzi e l’incertezza è alta, questa differenza spiega perché i grandi gestori di patrimoni stanno spostando liquidità su ETF monetari come XEON invece di depositare tutto sui conti deposito tradizionali.
Quale scegliere a giugno 2026?
Se l’obiettivo è difendersi da un’inflazione che potrebbe restare elevata più a lungo del previsto, il BTP Italia resta oggi la soluzione più diretta. È uno dei pochi strumenti che trasforma l’aumento dei prezzi in una componente del rendimento.
Gli ETF monetari rendono meno nell’immediato, ma hanno un vantaggio importante: seguono rapidamente le decisioni della BCE. Se nei prossimi mesi Francoforte fosse costretta a tornare ad alzare i tassi, sarebbero tra i primi strumenti a beneficiarne.
I conti deposito restano invece la scelta più semplice. Il rendimento è noto fin dall’inizio, il capitale è protetto dal Fondo Interbancario fino a 100.000 euro e non ci sono particolari sorprese lungo il percorso.
Tutto ruota attorno a una domanda: l’inflazione resterà davvero sopra il 2% anche nei prossimi anni?
L’ultimo Rapporto ISTAT ricorda che il potere d’acquisto degli italiani è ancora inferiore dell’8,6% rispetto al 2019. È un dato che spiega più di molti grafici perché sempre più risparmiatori stanno tornando a guardare strumenti capaci di difendere il valore reale del denaro.
