Il rally delle valutazioni nel comparto bancario in Europa porta ad un aumento a livelli record del posizionamento bullish dei trader.
Comparto bancario europeo: tornano le scommesse rialziste dei trader.
Le banche europee hanno registrato un rialzo incoraggiante a marzo 2017 e i trader si stanno posizionando in vista di un’ulteriore salita.
Con il comparto bancario che segna la miglior performance rispetto agli altri segmenti nel mese, i trader su opzioni hanno raddoppiato le scommesse, aumentando il volume dei contratti rialzisti sullo Stoxx Banks a livelli mai visti prima, mentre il numero di call in circolazione ha raggiunto un massimo di due anni contro le put ribassiste.
Banche europee: trader tornano ad rinvestire
Nonostante anni di sottoperformance abbiano svalutato i titoli bancari in Europa, i fattori che hanno afflitto a lungo il settore stanno iniziando a cambiare rotta.
Il miglioramento dei dati economici sta spianando la strada ad una normalizzazione di politica monetaria e quindi a margini potenziali più ampi per gli istituti di credito.
Allo stesso tempo, i rischi politici - una delle principali preoccupazioni per gli investitori da inizio anno - stanno svanendo. I sondaggi indicano che la candidata anti-UE alle presidenziali francesi, Marine Le Pen, non riuscirà a diventare il prossimo presidente francese.
Opzioni su banche europee: record sullo Euro Stoxx Banks
Stiamo assistendo ad un ritorno degli investitori sui titoli azionari delle banche. Se calcoliamo il miglioramento dei fondamentali, la valutazioni ancora convenienti e l’incertezza proveniente dall’amministrazione Trump, è comprensibile che le banche europee stiano diventando più attraenti.
L’ottimismo proveniente dalla crescita economica e dal miglioramento dei rendimenti dei titoli di Stato dell’area euro, insieme ad un miglioramento dell’inflazione, hanno contribuito a far salire l’Euro Stoxx Banks dell’11 per cento questo mese, portando la variazione da inizio 2017 a +7,7 per cento - meglio dell’Euro Stoxx 50 Index e dello statunitense KBW Bank Index.
A marzo, quasi 170.000 call sulle banche europee hanno cambiato mano in media ogni giorno, quasi tre volte rispetto alle put. Il numero di contratti rialzisti in essere è salito ad un record di 3,3 milioni, rispetto ai 2 milioni di put.
Il posizionamento su opzioni è diventato più bullish questo mese per i titoli azionari in Europa in generale, in parte perché i timori di una vittoria della Le Pen in Francia sono diminuiti. Un sondaggio politico di giovedì vede in vantaggio Emmanuel Macron al primo turno del 23 aprile. Anche la vittoria dei liberali alle elezioni in Olanda questo mese ha aiutato a mitigare le preoccupazioni per un aumento del populismo.
Fonte: Bloomberg
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