Stabilità dei prezzi vs stabilità finanziaria: il dilemma delle Banche Centrali

La stabilità finanziaria in una grande economia avanzata non è materialmente influenzata da un aumento di 50 punti base del tasso di interesse nominale. La Banca centrale europea ha capito bene questo aspetto quando ha aumentato i suoi tassi di riferimento di 50 punti base, nonostante il disordine finanziario che era esploso dagli Stati Uniti in seguito all’insolvenza della Silicon Valley Bank (SVB). L’inflazione principale dell’IPCA (Harmonized Index of Consumer Prices) a febbraio è stata dell’8,5%, con il tasso di inflazione principale dell’IPCA (che elimina i prezzi volatili dell’energia e del cibo) al 5,6%. La BCE ha affrontato le preoccupazioni sulla stabilità finanziaria affermando che il suo «kit di strumenti politici è pienamente attrezzato per fornire sostegno alla liquidità al sistema finanziario dell’area dell’euro, se necessario, e per preservare la trasmissione regolare della politica monetaria». Inoltre, «lo strumento di protezione della trasmissione è disponibile per contrastare le dinamiche di mercato ingiustificate e disordinate che rappresentano una grave minaccia per la trasmissione della politica monetaria in tutti i paesi dell’area dell’euro». [...]