USA: aspettare il 2016 per il rialzo dei tassi, puntare sull’inflazione - Evans, Federal Reserve

Il membro votante della Federal Reserve degli Stati Uniti Evans spinge per attendere l’inizio del 2016 per il rialzo dei tassi di interesse.

Di fronte ad un’inflazione degli Stati Uniti a livelli troppo bassi e da troppo tempo, la Federal Reserve dovrebbe stimolare l’inflazione affinché salga sopra il target della banca centrale del 2%, mantenendo i tassi di interesse vicini allo zero fino all’inizio del prossimo anno: è questo il commento di uno dei membri top della Federal Reserve, banca centrale degli Stati Uniti.

«La politica dovrebbe essere sufficientemente accomodante in modo che ... le probabilità possano favorire il superamento del nostro obiettivo del 2 per cento nel medio termine,»

ha detto il presidente della Fed di Chicago Charles Evans a Stoccolma.

«Per preparare uno slancio adeguato verso l’alto dell’inflazione, ritengo che sarebbe opportuno aumentare il tasso sui fed funds solo gradualmente per un po’ dopo il primo rialzo dei tassi.»

Membro votante quest’anno nella definizione delle politiche monetarie della banca centrale degli Stati Uniti, Evans ribadisce ciò che è ormai diventata la sua solita spiegazione per tenere bassi i tassi di interesse fino all’inizio del 2016, più di quanto quasi tutti i suoi colleghi ritengono sarebbe opportuno.

Ripetendo quasi alla lettera quanto già detto all’inizio di maggio, Evans ha ribadito che la disoccupazione al 5,4 per cento è ancora circa un mezzo punto percentuale superiore di quanto dovrebbe essere.

E l’inflazione, che secondo gli indicatori preferiti della Fed è aumentata solo dell’1,3% rispetto allo scorso anno, probabilmente non tornerà sul target della Federal Reserve per altri tre anni, commenta.

Il suo appello alla Fed di soppesare volutamente le probabilità a favore di un superamento dell’obiettivo di inflazione, però, è una novità.

Evans ha avvertito che con un mossa non aggressiva per aumentare l’inflazione, il pubblico potrebbe iniziare a pensare che la Fed si stia rassegnando a non raggiungere i propri target, sottovalutando l’efficacia della politica monetaria statunitense.

La maggior parte dei membri della Federal Reserve, tra cui il presidente Janet Yellen, si aspetta che le condizioni economiche maturino per permettere un rialzo dei tassi di interesse entro quest’anno.

Alcuni economisti hanno recentemente avvertito che se l’economia continuerà a sottoperformare le aspettative, per la Fed potrebbe essere necessario ritardare l’aumento dei tassi a dopo settembre, termine entro cui attualmente i mercati si aspettano che la Fed agisca.

Evans ha minimizzato il primo trimestre debole dell’economia statunitense, dicendo che probabilmente sarà transitorio.

Invece, ha sostenuto che il cosiddetto tasso reale di equilibrio - il tasso di interesse a cui l’economia può funzionare a piena salute - è ancora abbastanza basso per giustificare i tassi vicini allo zero.

Solo quando il tasso reale di equilibrio sarà «ben a nord» del tasso effettivo di interesse a breve termine e sarà in aumento ci saranno abbastanza pressioni al rialzo sull’inflazione per giustificare un aumento dei tassi della Fed.

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