Lavoro negli Stati Uniti: Non Farm payrolls in arrivo Cosa aspettarsi dal report sull’occupazione e quale impatto sul possibile rialzo dei tassi della Fed a settembre?
Aggiornamento ore 14:45: i Non Farm payrolls deludono le attese. Per approfondire: USA, lavoro delude: NFP sotto le attese. Addio al rialzo tassi a settembre.
Di seguite le aspettative precedenti alla pubblicazione del market mover.
Sono in arrivo i Non Farm payrolls di agosto, il market mover a più alto impatto nel report sul mercato del lavoro negli Stati Uniti. I dati di agosto, in programma sul Calendario Economico alle ore 14:30, sono fortemente attesi dal mercato per valutare la possibilità di un rialzo dei tassi delle Fed nel mese di settembre.
Recentemente, l’attenzione dei mercati è tutta nel tentativo di comprendere quando Janet Yellen annuncerà un rialzo dei tassi e se la banca centrale statunitense sarà fedele al progetto di rialzare almeno una volta il tasso di riferimento entro la fine del 2016.
Gli analisti e i trader sono divisi sulla possibilità di un rialzo in occasione della riunione di politica monetaria della Federal Reserve a settembre e il report sul mercato del lavoro USA, che contiene la variazione dei Non Farm payrolls insieme al tasso di disoccupazione e al salario orario medio, sarà un momento cruciale per valutare la fattibilità dello scenario.
A confermare l’importanza del market mover dei Non Farm payrolls arrivano anche i commenti del vicepresidente della Fed Stanley Fischer, che recentemente ha definito i NFP “un dato chiave” nella decisione sui tassi di interesse della banca centrale in occasione di un’intervista alla CNBC.
Fischer ha poi dichiarato che la Fed potrebbe aumentare i tassi anche due volte entro la fine dell’anno se i dati saranno di supporto alla decisione. Il mercato al momento prezza una probabilità del 24% per un rialzo dei tasso a settembre e una probabilità del 56% per un aumento a dicembre, in crescita dal discorso del presidente Janet Yellen a Jackson Hole.
Un valido motivo per attendere con ansia la verità sui Non Farm payrolls di agosto.
Un risultato al di sotto delle attese con molta probabilità influenzerà le aspettative nei confronti delle decisioni di politica monetaria della Fed. Al contrario, con un risultato più o meno come da attese l’incertezza non farà altro che continuare.
Non Farm payrolls di agosto: cosa aspettarsi?
Il mercato si aspetta un aumento di 180.000 nuovi posti di lavoro nel report sul mercato del lavoro statunitense di agosto, secondo un sondaggio su 91 analisti intervistati da Reuters.
Tuttavia, gli economisti di BNP Paribas si aspettano un rialzo di 215.000 unità, il che porterebbe la media a tre mesi a 254.000.
Anche in caso di risultato sotto le attese a 125.000 porterebbe la media trimestrali a 224.000 nuovi posti di lavoro, ben al di sopra della media dello scorso anno a 186.000.
Non Farm payrolls (agosto): uno sguardo allo storico
Come perfomano i dati sui Non farm payrolls storicamente nel mese di agosto?
I dati dei Non farm payrolls di agosto storicamente hanno deluso spesso le aspettative degli analisti, che si guardino gli ultimi 5 anni o gli ultimi 20.
Negli ultimi 5 anni i risultati del market mover hanno mancato le aspettative con una media di 49.000 unità, dato che si abbassa leggermente a 38.000 se consideriamo l’ultimo ventennio.
Non è da dimenticare, tuttavia, che il risultato di agosto è spesso rivisto radicalmente al rialzo in occasione della pubblicazione del report successivo.
Non farm payrolls: il peso del tasso di disoccupazione
Con un tasso di disoccupazione in calo sotto il 5%, i dati sui nuovi posti di lavoro saranno ben al di sotto delle 200.000 unità, una soglia considerata dagli esperti come paramento per definire un buon risultato.
"La crescita della popolazione più lenta e la discesa della partecipazione alla forza lavoro, causata da un invecchiamento della forza lavoro stessa, anticipa un rallentamento del tasso tendenziale di crescita dell’occupazione nel corso del tempo. Stimiamo che i libri paga non agricoli riusciranno ad aumentare di 70.000-100.000 unità al mese da qui alla fine del 2020 per poter mantenere stabile il tasso di disoccupazione", spiega John Silvia, capo economista presso la Wells Fargo in una nota di mercato.
Rialzo tassi a settembre: quale ruolo per i NFP?
Tuttavia, molti esperti di mercato credono che la Fed non abbia alcuna intenzione di rialzare i tassi durante il suo incontro di settembre e con ogni probabilità farà riferimento a quel che sarà un risultato debole per i Non farm payrolls di agosto a giustificazione di tale scelta.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
