Dichiarazione della Fed sui tassi: i punti chiave e gli effetti sul dollaro USA

Stai cercando di dare un senso ai movimenti incontrollabili del dollaro USA nel corso della dichiarazione del FOMC della Fed?

La valuta statunitense ha subito una brusca svendita subito dopo l’evento, ma ha fatto marcia indietro dopo poco tempo.
La Fed ha perso la “pazienza” o cosa?

Ebbene sì, sembra che non ascolteremo ancora la parola “paziente” uscire da una dichiarazione della Fed per un po’ di tempo.
I membri del FOMC hanno confermato che si stanno muovendo più vicini al rialzo dei tassi di interesse quest’anno, smettendo di ripetere di poter «essere pazienti per l’inizio della normalizzazione» della politica monetaria.

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La Fed sostiene ancora che l’attuale livello basso dei tassi di interesse è appropriato e che la Commissione continuerà a valutare i progressi dell’economia nel realizzare gli obiettivi sui livelli di inflazione e occupazione.

Tuttavia, il mercato inizia ad essere titubante circa un rialzo dei tassi a giugno. Infatti, mentre il mercato del lavoro statunitense indica dei forti miglioramenti, i dati sull’inflazione sono tutt’altro che impressionante. Questo ha portato alcuni analisti a ritenere che la Fed potrebbe effettivamente aspettare fino a settembre prima di serrare la politica monetaria.

I livelli dei prezzi al consumo sono stati trascinati in basso dal crollo del prezzo del petrolio e, probabilmente, non hanno ancora toccato il fondo. L’IPC annuale è a -0,1% a gennaio, mentre l’indice dei prezzi PCE core, che si vocifera essere la misura sull’inflazione preferita della Fed, è all’,3% - ancora molto lontano l’obiettivo del 2% e esposto ad ulteriori cali.

E per finire, le proiezioni economiche riviste dalla Fed suggeriscono che la banca non sia troppo fiduciosa sul recupero in atto dell’economia statunitense. La Fed ha declassato le previsioni di crescita per quest’anno dalla stima di dicembre rea il 2,6% e il 3,0% ad un range tra il 2,3% e il 2,7% e anche abbassato le stime di inflazione per il 2015 e il 2016. Oltre a questo, i funzionari della Fed hanno anticipato un ritmo lento per l’aumento dei tassi di interesse.

Riassumendo, la Fed prevede una crescita e inflazione più basse: ma non abbiamo detto che non è più ’paziente’ nel considerare il rialzo dei tassi? Che significano questi segnali contrastanti?

"Solo perché abbiamo rimosso la parola ’paziente’ dalla dichiarazione non significa che diventeremo a impazienti,"

ha chiarito la Yellen durante il comunicato stampa. Dopo tutto, l’economia degli Stati Uniti potrebbe aver visto molti miglioramenti economici, ma non si può negare che ci sia ancora molto lavoro da fare.

Ecco allora la domanda da un milione di dollari: quali sono gli effetti per il dollaro USA?
La reazione iniziale sul forex alla dichiarazione della Fed suggerisce che i tori del dollaro sono molto delusi, dato che la retorica della Fed non ha sostenuto la linea dura come invece speravano sarebbe stato.

Tuttavia, questo non cambia l’idea che la banca centrale degli Stati Uniti è probabilmente l’unica ad avvicinarsi ad un rialzo dei tassi, mentre molte banche centrali rimangono dovish e tagliano i tassi di interesse .

Anche con le previsioni di crescita e inflazione declassate, l’economia statunitense è ancora in gara per superare facilmente le altre economie.

Con questo, il dollaro potrebbe continuare ad essere sostenuto contro le altre maggiori valute nel forex nel lungo periodo, con la tendenza in atto che potrebbe rimanere invariata.