Macroeconomia contro politica: perché i dazi non fermano il deficit commerciale.
La recente decisione della Corte Suprema secondo cui il Presidente Trump non disponeva dei poteri arbitrari e illimitati che aveva rivendicato per imporre o revocare dazi non è stata una sorpresa, per una serie di ragioni illustrate in precedenti interventi qui, qui e qui. Ma qui voglio concentrarmi su un’affermazione diversa: che la ragione dei dazi fosse ridurre il deficit commerciale degli Stati Uniti.
In linea generale, esistono due possibili spiegazioni dei deficit commerciali. Una possibile spiegazione è che altri Paesi stiano competendo in modo sleale in qualche maniera, che tale slealtà penalizzi le esportazioni statunitensi e sovvenzioni le importazioni negli Stati Uniti, e che quindi conduca a un deficit commerciale. L’altra possibile spiegazione sostiene che i deficit commerciali siano determinati da fattori macroeconomici come i livelli complessivi di produzione e consumo, insieme al risparmio e agli investimenti interni. Secondo questa prospettiva, le politiche governative volte a sovvenzionare o penalizzare determinati settori influenzeranno certamente quei settori e porteranno a spostamenti tra industrie. Tuttavia, questa seconda visione afferma che tali politiche non determineranno il deficit commerciale.
Ebbene, il Presidente Trump ha iniziato a imporre dazi lo scorso aprile. L’aliquota tariffaria effettiva (cioè la media su tutti i beni) è aumentata in modo significativo. Le entrate federali derivanti dai dazi sono passate da quasi zero a circa l’1% del PIL nelle più recenti proiezioni di bilancio federale — vale a dire circa 300 miliardi di dollari all’anno. [...]
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