Una delle principali attività della Federal Reserve, distinta dall’uso della politica monetaria per fissare i tassi di interesse, è quella di svolgere la “supervisione” bancaria, ovvero esaminare attentamente le finanze e la contabilità di una banca per assicurarsi che non stia assumendo rischi eccessivi.
Spesso questo processo si conclude senza assegnare alla banca un rating di massimo livello in alcune categorie, ma dichiarando comunque che i conti complessivi della banca sono soddisfacenti. Tuttavia, quando la situazione di una determinata banca è più grave, la Fed ha il potere di avviare azioni di enforcement nei confronti della banca per imporre il rispetto delle norme.
Un’analisi dei dati ha portato Aaron Klein e Cameron Connell a porsi la domanda: «Perché le azioni di enforcement bancario stanno diminuendo?» (Brookings Institution, 8 luglio 2026). Gli autori presentano questo grafico sul numero di azioni di enforcement avviate ogni anno dalla Fed.La storia qui non è chiaramente la solita narrazione «i Democratici regolano, i Repubblicani no».
Azioni di controllo della Fed
Fonte: Brookings Institution
Si registra un modesto calo delle azioni di enforcement della Fed negli ultimi anni dell’amministrazione Obama e nel primo mandato Trump. Ma il forte declino avviene con la pandemia nel 2020 e prosegue durante gli anni Biden e nel secondo mandato Trump.
In linea generale, esistono due possibili spiegazioni per la riduzione delle azioni di enforcement. Una è che ci sia meno bisogno di enforcement: in questo caso, forse le normative finanziarie introdotte dopo il Dodd-Frank del 2010 hanno portato le banche ad assumere meno rischi, e quindi i regolatori hanno meno lavoro da fare. L’altra possibilità è che i supervisori bancari non stiano esaminando con sufficiente attenzione o agendo con la necessaria rapidità: per esempio, i supervisori della Fed stavano ancora preparando azioni di enforcement contro la Silicon Valley Bank quando una corsa agli sportelli ha portato la banca all’insolvenza nel 2023. Senza informazioni interne sui bilanci delle banche e una combinazione di preveggenza e senno di poi perfetti, è difficile dimostrare quale delle due spiegazioni pesi di più.
Ma Klein e Connell affrontano la questione da un’altra prospettiva. La Fed infatti non supervisiona tutte le banche e non è l’unico ente regolatore a svolgere questa attività. Alcune banche e thrift sono autorizzate dal governo nazionale e regolate dall’Office of the Comptroller of the Currency (OCC); la Fed supervisiona le bank holding company e alcune banche autorizzate a livello statale; la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) supervisiona le banche autorizzate a livello statale che non scelgono di essere membri del sistema della Federal Reserve. Il problema è che l’andamento delle azioni di enforcement dell’OCC e della FDIC non corrisponde a quello della Fed. Ecco come si presenta nel tempo il loro numero di azioni di enforcement.
Azioni di enforcement dell’OCC
Fonte: Brookings Institution
Azioni di enforcement dell’FDIC
Fonte: Brookings Institution
Gli altri due enti regolatori registrano un calo delle azioni di enforcement nella seconda metà degli anni 2010, sebbene per l’OCC il calo sia notevolmente più contenuto. Tuttavia, negli ultimi anni anche gli altri enti vedono un aumento delle azioni di enforcement, più marcato per l’OCC. Klein e Connell riassumono così:
Le azioni di enforcement contro le banche da parte dei regolatori federali stanno diminuendo. Secondo questa misura, la supervisione bancaria è diventata più permissiva nell’ultimo decennio. I cali di enforcement variano notevolmente tra i diversi regolatori, con la Federal Reserve che spicca per un enforcement sostanzialmente più blando. Il calo di quasi il 50% delle azioni di enforcement della Fed dall’inizio della pandemia porta a chiedersi se le banche che essa regola siano davvero molto più compliant o se la Fed stia semplicemente scegliendo di non emettere azioni formali di enforcement. Data la naturale somiglianza tra le banche generalmente più piccole autorizzate a livello statale sulle quali la Fed e la FDIC condividono l’autorità, è difficile immaginare che le banche statali membri della Fed si comportino in modo così diverso rispetto alle banche statali non membri supervisionate dalla FDIC. Né che i problemi vengano risolti prima di dover ricorrere a un’azione di enforcement a ritmi così differenti.
Questo articolo è ripreso e tradotto da Conversable Economist.
