Occhio alle possibili ripercussioni che l’imminente collocamento del nuovo BTP Valore potrebbe avere su queste banche.
L’emissione del nuovo BTP Valore, il primo del 2026 appena annunciato dal MEF, avrà inevitabilmente conseguenze sulla raccolta netta delle banche italiane attive nel risparmio gestito.
I BTP People e/o aspiranti tali - in generale la platea dei piccoli risparmiatori e investitori retail a cui è rivolto esclusivamente il BTP Valore - avranno infatti a disposizione uno strumento di investimento potenziale in più dove incanalare i loro soldi, oltre ai prodotti finanziari offerti dal mondo delle banche e dagli asset manager.
Occhio all’effetto dell’imminente emissione del BTP Valore sulle banche/SGR
È dunque probabile che la raccolta netta relativa al mese di marzo di questi istituti finanziari subisca una frenata, come è accaduto in passato, quando le società del risparmio gestito hanno di fatto scontato la concorrenza del BTP Valore.
A scriverlo sono gli analisti di Equita che, in una nota pubblicata oggi, venerdì 6 febbraio 2026, hanno fatto i nomi delle banche/società di risparmio gestito/asset manager che sono più esposte al nuovo BTP Valore.
BTP Valore che ormai alcuni definiscono più semplicemente BTP di Meloni, visto che la sua nascita si deve al piano che venne preannunciato dalla stessa Presidente del Consiglio Giorgia Meloni, con la frase “Più Titoli di Stato nelle mani degli italiani”.
BTP Valore, la raccolta di marzo di queste banche/asset manager destinata a frenare? I 4 nomi
Non ci sono particolari allarmi sull’effetto che un eventuale successo di questo nuovo BTP Valore - le cui caratteristiche sono state annunciate ieri dal Tesoro - potrebbe avere sulla raccolta netta, nello specifico, di alcune banche/società del risparmio gestito.
Detto questo, hanno confermato gli analisti di Equita, “la notizia potrebbe influenzare, in misura contenuta, la raccolta netta di marzo ”.
Equita SIM ha al contempo fatto alcune considerazioni:
- Si tratta della prima emissione di quest’anno.
- Lo scorso anno, la raccolta netta gestita è salita su base annua nonostante un incremento delle emissioni governative sottoscritte dal retail (le stime sono di un ammontare di circa €38 miliardi, in crescita del 29% su base annua).
Equita ha menzionato poi le società attive nell’asset gathering, ovvero nella raccolta, dunque società/banche che offrono prodotti di investimento, fondi, polizze, che potrebbero essere più esposte a un eventuale successo del BTP Valore, assistendo di conseguenza a un rallentamento della raccolta netta.
Si tratta di Fineco, considerata alla stregua dell’operatore più esposto (stimiamo market share 3.5-4%) e di Banca Generali (market share 2%).
Per market share si intende la percentuale della raccolta netta potenzialmente a rischio se i clienti di questi istituti decidessero di acquistare i BTP invece dei prodotti di investimento offerti da questi istituti.
Meno esposte, ha aggiunto Equita, dovrebbero essere invece Mediolanum (market share 1,5%) e Azimut, quest’ultima società nello specifico di asset management.
Nell’attesa di capire quale sarà l’impatto dell’emissione del nuovo BTP Valore sulla raccolta netta di questi grandi nomi della finanza italiana.
Le azioni FinecoBank sbandarono per esempio agli inizi di settembre del 2023 quando, spiegando i precedenti dati sulla raccolta, alcuni azionisti menzionarono proprio la concorrenza rappresentata dalle emissioni del BTP Valore.
Erano i giorni in cui, dopo la prima edizione del BTP Valore a giugno del 2023, il MEF aveva appena annunciato l’arrivo, a ottobre, di una nuova edizione del Titolo di Stato che tanto era piaciuto ai BTP People.
In particolare, gli analisti di Intermonte avevano parlato di un contesto per la raccolta “sfidante, considerando l’attrattività degli investimenti diretti in Titoli di Stato ed anche alla luce dell’imminente collocamento di un nuovo BTP Valore in ottobre, che potrebbe generare ulteriore pressione sui depositi”.
Protagonista oggi FinecoBank, cosa ha detto il CEO Foti commentando i conti
Tra queste banche/asset manager citati oggi a prendersi la scena è sicuramente FinecoBank, che vede le azioni riportare una solida performance sul Ftse Mib di Piazza Affari.
In evidenza le dichiarazioni del CEO Alessandro Foti che, nel commentare i conti appena annunciati, ha mostrato grande fiducia verso la crescita dei clienti:
“Siamo estremamente positivi sulla crescita della clientela e pensiamo per altro che l’accelerazione registrata prenda forza”.
Foti ha precisato che l’intenzione di Fineco è di “attrarre clienti che vogliono utilizzare i nostri servizi”, precisando che la banca è interessata a “una liquidità che definiamo transazionale, che non è parcheggiata sui conti correnti come forma di investimento, ma che punta ai servizi che offriamo”.
L’AD ha aggiunto che “stiamo avendo grande successo sulla parte alta della clientela private, vantando una crescita più che tripla rispetto all’industria”.
A questo punto, grande attesa per il Capital Market Day di FinecoBank del prossimo 4 marzo, nel corso del quale “avverrà la presentazione al mercato del piano 2026-2029 ”.
© RIPRODUZIONE RISERVATA
