La gestione del credito inesigibile di 470 miliardi di dollari della Cina sta diventando sempre più complessa.
China Bohai Bank, partecipata al 16% da Standard Chartered, ha annunciato la vendita di attività non performanti per un valore di 4 miliardi di dollari, evidenziando le pressioni a cui sono sottoposte le banche mentre la bolla immobiliare del Paese si sgonfia. Tuttavia, anche gli acquirenti stanno affrontando difficoltà significative.
La Bohai Bank, con sede nella metropoli settentrionale di Tianjin, è stata duramente colpita dalla crisi immobiliare del Paese e dal rallentamento della crescita economica. La regione, tra le più indebitate della Cina, ha dovuto affrontare il crollo dei prezzi immobiliari - una volta una fonte vitale di entrate per il governo locale - e l’eccesso di capacità nei suoi settori manifatturieri. L’anno scorso, quasi la metà del portafoglio prestiti della Bohai Bank, pari a 932 miliardi di yuan (129 miliardi di dollari), era concentrato nel nord e nel nord-est della Cina, dove il profitto prima delle imposte è crollato a 1,7 miliardi di yuan, rispetto ai 5,5 miliardi di yuan del 2021. La quota azionaria della banca quotata a Hong Kong è scesa dell’80% nello stesso periodo.
A dicembre, la banca da 2 miliardi di dollari aveva 16,5 miliardi di yuan di prestiti non performanti (NPL), pari all’1,8% del totale dei prestiti lordi. Tuttavia, combinati con i prestiti a rischio speciale - debiti leggermente meno rischiosi rispetto agli NPL - i prestiti problematici rappresentavano quasi il 5%. La Bohai Bank ha pianificato di vendere attività per un valore di 29 miliardi di yuan, che include capitale, interessi e altre componenti, con uno sconto fino al 40%. La banca subirà un crollo di 3,8 miliardi di yuan, equivalente a oltre tre quarti del suo utile netto del 2023.
Questa vendita è significativa: sebbene le attività rappresentino meno del 2% del totale della Bohai Bank, l’importo è superiore del 54% rispetto alle attività non performanti dismesse dall’intero gruppo nel 2023. Inoltre, sembra che il venditore stia ottenendo un accordo migliore. Il taglio medio sul capitale per transazioni simili a Tianjin negli ultimi tre anni è stato del 71,7%, secondo la Bohai Bank.
La transazione avviene in un momento difficile per le società di gestione patrimoniale conosciute come «bad banks». Pechino ha creato le Big Four - China Cinda Asset Management, China Orient Asset Management, China Citic Financial Asset Management e China Great Wall Asset Management - nel 1998 per acquisire debiti inesigibili dai quattro maggiori istituti di credito del Paese.
Tuttavia, dopo anni di rapida espansione, i loro bilanci, basi di capitale e redditività sono tutti sotto pressione. Il mese scorso, Cinda, considerata la più forte delle quattro e uno dei sei offerenti per le attività della Bohai Bank, ha avvertito che i suoi utili del primo semestre potrebbero diminuire fino al 50% rispetto all’anno precedente. Nel frattempo, le banche cinesi detengono 1,1 trilioni di dollari di prestiti non performanti e a rischio speciale, secondo i dati del governo, con un aumento del 29% dalla fine del 2019.
Questo suggerisce che gli acquirenti saranno sempre più determinati a ottenere condizioni migliori, rendendo le cessioni come quella della Bohai Bank più difficili da realizzare.
