Secondo BNP Paribas, l’impatto sulla crescita del PIL derivante dalle condizioni finanziarie più restrittive equivale a un aumento dei tassi di interesse del 40 punti base.
Dopo 18 mesi di tassi sui prestiti in costante aumento, l’economia degli Stati Uniti sta accelerando nuovamente, ponendo la domanda su quando o se il rafforzamento delle condizioni finanziarie possa rallentare il suo slancio.
Dopo un aumento dei tassi di interesse di 525 punti base, le condizioni finanziarie sono ora le più restrittive dell’ultimo anno ma la Fed non vuole che i costi del denaro più caro affondino troppo l’economia reale.
La principale causa di queste condizioni difficili è rappresentata dal calo di prezzi degli asset. I rendimenti dei titoli del Tesoro sono ai massimi dal 2006-07, al 5% o oltre, e le azioni di Wall Street sono scese di circa il 10% in tre mesi, con i differenziali di credito ad alto rendimento finalmente in espansione. [...]
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