Il vero rischio per il dollaro? Il debito degli Stati Uniti ormai guida il mercato globale.
Il debito pubblico e privato mondiale complessivo deve preoccupare? Si tratta di 109 tln $ di cui 25 tln $ da rifinanziare nel 2026 sul mercato dei capitali (23,3% del PIL globale con top assoluto del 28% nel 2020 pandemico). La quota debito pubblico globale è di poco meno di 15 tln $ nel 2026, un 18% del PIL globale.
Attualmente la situazione è la seguente: tassi alti all’emissione, alte emissioni nette non lontane dai top pandemici. Non c’è speranza? Un paese va in default se non riesce a rifinanziare il debito in scadenza.
Nel caso globale ci sono due elementi da analizzare: il rifinanziamento medio aritmetico che è del 7% e quello ponderato per il PIL che è del 19% circa. La differenza è dovuta dal peso delle economie in termini di PIL. Ad esempio l’America ha un 30% di rifinanziamento in termini di PIL (accesso al mercato) che però rappresenta ormai il 70% del rifinanziamento lordo globale. L’Italia è in perfetta media per il PIL Ocse con un 18% di accesso al mercato in termini di PIL. [...]
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