I trader si avventano sul dollaro, ma l’inversione intraday su USD/JPY di martedì e la brusca caduta dell’azionario USA raccontano una storia diversa? La forza del biglietto verde e l’avversione al rischio degli investitori.
A prima vista i nuovi minimi pluriennali dell’euro e del dollaro australiano, con la brusca caduta del dollaro neozelandese, suggeriscono che sia un appetito vorace per il dollaro USA da parte degli investitori.
Mentre questo può essere vero, l’inversione intraday di martedì su USDJPY, un calo dei rendimenti degli Stati Uniti e la brusca caduta delle azioni USA raccontano una storia diversa.
Invece di un ottimismo per l’economia degli Stati Uniti, l’aumento della forza del dollaro riflette un’avversione al rischio.
Gli investitori sono preoccupati che la Federal Reserve si stia avvicinando ad aumentare i tassi di interesse.
Ma se questo fosse il vero motore dei flussi sul dollaro, USD/JPY avrebbe partecipato al rally invece di cancellare tutti i guadagni di martedì.
Il fatto da considerare, poi, riguarda i tassi di interesse negativi in Germania. La semplice realtà che vede uno degli strumenti più liquidi al mondo offrire ora un rendimento negativo sta rendendo nervosi gli investitori circa lo scenario di mercato.
Il quantitative easing della BCE è pensato per essere estremamente positivo per le borse europee, ma il DAX e altri indici sono scesi su tutta la linea martedì.
Gli investitori sono nervosi per le dinamiche che hanno costretto la BCE ad acquistare titoli con rendimenti fino al -0,2%, comprese le problematiche riguardo la Grecia e il calo del prezzo del petrolio.
I commenti dei componenti della Federal Reserve hanno contribuito a sollevare il biglietto verde, ma in qualità di membri senza diritto di voto del FOMC di quest’anno, Mester e Fisher hanno un impatto limitato sulla politica monetaria statunitense.
Mester ha detto che potremo assistere ad un rialzo dei tassi nella prima metà dell’anno e Fisher ritiene che sia meglio aumentare presto i tassi e gradualmente piuttosto che dover alzare i tassi precipitosamente.
Non ci sono report economici importanti previsti per oggi, ma il dollaro dovrebbe rimanere bid, mentre ci avviciniamo alla riunione del FOMC della prossima settimana.
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