Rendimenti a confronto a pari orizzonte temprale ma grado di rischio e condizioni commerciali differenti, specie in termini di uscita anticipata
Il grafico annuale dello spread BTP-Bund a 10Y non lascia grossi margini di incertezze o possibilità di interpretazioni alternative. Dal picco a 129,65 del 9 aprile ’25, quasi un anno fa, siamo scesi fino a poco meno di 60 tra gennaio e febbraio ’26. Oggi siamo in area 90 (dati: Borsa Italiana), con il massimo di periodo che ha superato anche soglia 100.
Le tensioni in Medio Oriente hanno fatto da detonare sui rendimenti di comparto e ha reso generalizzato il rialzo degli yield. Le divergenze tra un titolo e un altro dipendono soprattutto dalla durata residua e dal rating emittente. Consideriamo l’orizzonte temporale a dieci anni, per esempio. Bene, ecco 3 titoli di Stato in euro 10Y con cedole fino al 5,625% o a sconto fino al 26%.
L’obbligazione sovrana a tasso fisso annuo del 3,45%
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