Bund tedesco decennale: vola il rendimento sulla scia di speculazioni sulle prossime mosse della Bce. La Banca centrale europea è destinata a diventare la più aggressiva di tutte?
Si accendono i riflettori sulla Bce e sul mercato obbligazionario: il rendimento del Bund a 10 anni è salito al livello più alto dal 2011, mentre i trader scommettono che la Banca centrale europea sosterrà un livello più alto dei tassi di interesse più a lungo.
Il decennale della Germania ha visto il rendimento aumentare di quattro punti base al 2,58%. I mercati monetari hanno brevemente scontato il picco del tasso chiave della Bce fino a febbraio 2024 al 3,9%, sulla scia dei forti dati sull’inflazione statunitense di venerdì che hanno innescato un riprezzamento nei mercati dei tassi globali.
Cosa svela il picco del rendimento del Bund sulla Bce
I trader scommettono per la prima volta che la Banca centrale europea estenderà il suo ciclo di rialzo dei tassi fino al 2024, innescando a una svendita del debito tedesco che ha portato i rendimenti ai massimi da oltre 11 anni.
Alle ore 12.56 il Bund decennale della Germania rende il 2,56%. Solo un anno fa il rendimento era pari allo 0,15%.
Gli investitori hanno scommesso brevemente che la Bce aumenterà il suo tasso di deposito fino al 3,9% nel febbraio 2024. Solo poche settimane fa, gli operatori del mercato monetario stimavano un tasso massimo di circa il 3,5% nel luglio di quest’anno.
Il mutamento delle aspettative è stato innescato da una serie di forti dati sull’inflazione e sulla crescita negli Stati Uniti. Ad aggravare ulteriormente lo scenario è stata la promessa di un certo numero di politici dell’Eurotower di continuare ad aumentare i costi di indebitamento per rallentare l’inflazione, che rimane molto al di sopra del loro obiettivo del 2%.
I dati di giovedì mostreranno che il tasso di inflazione di base nell’area dell’euro sarà del 5,3% a febbraio, secondo gli economisti intervistati da Bloomberg. È molto probabile che la Bce prosegua con la sua intenzione di alzare i tassi di interesse di 50 punti base quando si riunirà a marzo, ha dichiarato il presidente Christine Lagarde all’India’s Economic Times.
“Gli indicatori dell’attività commerciale e dell’inflazione core stanno dimostrando la resilienza continua dell’economia europea”, hanno scritto in una nota ai clienti gli strateghi di Goldman Sachs Group Inc., tra cui George Cole. Prevedono che i rendimenti tedeschi a 10 anni saliranno verso la loro previsione del 2,75% nelle prossime settimane. Questi rendimenti sono aumentati fino a quattro punti base lunedì al 2,58%, il più alto livello dal 2011.
“L’onere di dimostrare che l’economia europea sta effettivamente rallentando sufficientemente per riportare l’inflazione verso l’obiettivo spetta quindi alle condizioni di prestito alle imprese, alle famiglie e alle trattative salariali in corso”, hanno affermato gli strateghi di Goldman Sachs.
Il rischio, però, è che tali segnali non siano ancora sufficientemente convincenti e che Francoforte opti per un percorso aggressivo, anche nella comunicazione. Il mercato obbligazionario potrebbe ricevere nuove scosse.
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