Si avverte qualche difficoltà di liquidità sul mercato obbligazionario italiano ma sempre marginale per i Btp.
Il cui decennale non riesce a staccarsi dal 3,6% di yield, a conferma dell’incertezza sulle evoluzioni che pesa negativamente sui sentiment degli investitori.
Di qui le esitazioni e di qui i minori controvalori trattati, il che appare inevitabile. Il quadro grafico resta pertanto quasi immutato rispetto alla settimana scorsa, con la nostra tabella così aggiornata.
| Yield del 10 anni (apertura seduta 5/5) | 3,62% |
|---|---|
| Forchetta yield su un anno | Minimo 3,16% - Massimo 4,18% |
| Attuale posizionamento | Distanza dal massimo 13,4% |
| Resistenze (in presenza di ribasso delle quotazioni) | 3,73% e 3,85% |
| Supporti (in presenza di rialzo delle quotazioni) | 3,50% e 3,26% |
| Future Btp long (apertura seduta 28/4) | 119,7 |
| Resistenza del future | 121 |
| Supporto del future | 118,6 |
Il compendio evolutivo del future long term segnala: l’ultima settimana è stata di fatto piatta, sebbene pur sempre con tutte le chiusure di poco sopra la media mobile a 200 periodi, che rappresenta la barriera - in caso di ribassi - da monitorare imprescindibilmente.
Situazione di fatto simile – pur con la diversità dei riferimenti numerici – per il future short term (scadenze corte).
In sostanza negli ultimi giorni non è successo nulla, segnale di cui tenere più conto di quanto forse non si pensi.
Addio obiettivo 5%?
La domanda viene posta da diversi investitori: il 5% per il Btp più rimunerativo in termini di rendimento è ancora possibile? Non ci si riferisce logicamente al decennale ma all’emissione che attualmente risulta prima nella classifica dei governativi più generosi. Il titolo da monitorare in tale ottica è il Btp 2054.
| Dati | Valori |
|---|---|
| Emissione | Btp 4,3% Ot2054 |
| ISIN | IT0005611741 |
| Data emissione | Settembre 2024 |
| Quotazione apertura oggi | 98,38 EUR |
| Yield all’apertura di oggi | 4,4% |
| Yield massimo da debutto | 4,71% |
| Yield minimo da debutto | 3,86% |
| Spread max-min | 85 pb |
| Distanza da “target” 5% | 60 pb |
| Quotazione per rendimento 5% | 89 EUR |
L’ipotesi di una discesa così impetuosa è del tutto improbabile. Si potrebbe concretizzare solo con qualche evento geopolitico molto pesante. È vero che in tempi di trumpismo tutto è possibile ma qui si andrebbe ben oltre.
Calcolatore alla mano ecco allora gli yield più realistici per il Btp 2054, ipotizzabili in presenza di debolezza dei nostri titoli di Stato.
| Prezzo | Yield lordo |
|---|---|
| 98 Eur | 4,42% |
| 97 Eur | 4,48% |
| 96 Eur | 4,55% |
| 95 Eur | 4,61% |
Di eventualità più negative non ne formuliamo, mentre un rialzo del rendimento al 4,5% potrebbe realisticamente concretizzarsi.
Il titolo da seguire è quindi questo e proprio la sua posizione frequente al vertice della classifica dei Btp più scambiati ne attesta l’interesse da parte dei mercati. Che però guardano anche a scadenze più corte e alla protezione inflattiva con due titoli in luce negli scambi:
| Emissione | Btp 3,15% Nv2031 |
|---|---|
| ISIN | IT0005619546 |
| Quotazione apertura oggi | 100,66 EUR |
| Yield lordo | 3,06% |
| Emissione | Btp Italia Gn2030 | Indicizzazione | Inflazione italiana | ISIN | IT0005497000 | Quotazione apertura oggi | 99,92 EUR | Yield lordo | 3,3% | DISCLAIMER Le informazioni e le considerazioni contenute nel presente articolo non devono essere utilizzate come unico o principale supporto in base al quale assumere decisioni relative agli investimenti. Il lettore mantiene la piena libertà nelle proprie scelte d’investimento e la piena responsabilità nell’effettuazione delle stesse, poiché egli solo conosce la sua propensione al rischio e il suo orizzonte temporale. Le informazioni contenute nell’articolo sono fornite a mero scopo informativo e la loro divulgazione non costituisce e non è da considerarsi un’offerta o sollecitazione al pubblico risparmio. |
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