Elon Musk, il capo dell’azienda di automobili elettriche da 780 miliardi di dollari, ha espresso il suo sostegno al candidato presidenziale repubblicano Donald Trump. Questa mossa potrebbe sembrare controintuitiva, dato che Trump ha promesso di porre fine ai sussidi governativi per i veicoli elettrici, ma in realtà potrebbe avvantaggiare Tesla rispetto ai suoi concorrenti.
Mentre il settore dei veicoli elettrici sta crescendo, la concorrenza da parte di aziende rivali, da Detroit a Shenzhen, ha danneggiato Tesla. L’azienda texana, in competizione con la cinese BYD per la leadership nelle vendite globali di veicoli elettrici, ha dovuto ridurre i prezzi. Secondo i risultati del secondo trimestre, il margine lordo dell’automotive di Tesla è sceso al 14,6%, un minimo pluriennale, rispetto al picco del 30% nel 2022. Negli Stati Uniti, le vendite sono diminuite del 6% anno su anno, nonostante una crescita complessiva del mercato.
Le promesse di Trump di eliminare il «mandato» del governo per i veicoli elettrici e di aumentare i dazi su prodotti come i pezzi di ricambio automobilistici potrebbero aggravare ulteriormente la situazione. L’Inflation Reduction Act del Presidente Joe Biden offre sussidi fino a 7.500 dollari per i compratori di veicoli elettrici; la loro eliminazione potrebbe ridurre le vendite del settore del 27% entro il 2030, secondo uno studio della Brookings Institution. Inoltre, un dazio del 10% sui pezzi di ricambio importati aggiungerebbe circa 1.500 dollari ai costi per il veicolo medio, secondo gli analisti di Wells Fargo.
Tesla, tuttavia, è in una posizione unica. Wells Fargo evidenzia che il 65% dei componenti di Tesla proviene da Stati Uniti e Canada, rispetto al 45% dell’industria nel suo complesso. Inoltre, Tesla, a differenza dei concorrenti di Detroit, riesce effettivamente a guadagnare con i veicoli a zero emissioni. General Motors, ad esempio, ha recentemente dichiarato che i suoi veicoli elettrici impiegheranno più tempo del previsto per coprire i costi, dopo aver ridotto le stime di produzione.
Questo punto è cruciale: la transizione verso i veicoli elettrici comporta costi fissi elevati che richiedono un forte aumento delle vendite per essere compensati. Un cambiamento di politica che riduce il settore rende i calcoli più difficili per i concorrenti di Tesla e più facili per Tesla stessa. E se un’amministrazione Trump allentasse le regole sulle emissioni, l’incentivo per i concorrenti a sostenere tali costi diminuirebbe. Sia GM che Ford Motor hanno dichiarato che adattano i loro piani per i veicoli elettrici per compensare le pressioni regolamentari sui veicoli a benzina.
Se GM e Ford riducessero la produzione di modelli come la Chevrolet Blazer o la F-150 Lightning, Tesla ne trarrebbe beneficio. Attualmente, il flusso di cassa libero di Tesla è previsto in calo del 62% a 1,7 miliardi di dollari quest’anno, secondo Visible Alpha. Musk ha bisogno di quei fondi mentre trasforma la sua azienda da leader della rivoluzione elettrica a produttore di taxi autonomi e robot umanoidi. Questi progetti ambiziosi sono il focus. La transizione ecologica del trasporto americano, un po’ meno.
Tesla ha dichiarato il 23 luglio di aver generato 25,5 miliardi di dollari di entrate nel secondo trimestre del 2024, il 2% in più rispetto alle stime degli analisti e allo stesso trimestre dell’anno precedente. Le entrate automotive di circa 20 miliardi di dollari sono diminuite quasi del 7% anno su anno. Escludendo i crediti regolatori, il margine lordo sulle vendite di automobili dell’azienda, del valore di 780 miliardi di dollari, è stato del 14,6%, in calo rispetto al picco del 30% all’inizio del 2022.
