Il team di Societe Generale avverte che se il rendimento dei Treasury a dieci anni raggiungesse il 5,00%, l’ERP (Equity Risk Premium) scenderebbe ulteriormente in territorio critico.
La teoria finanziaria suggerisce che quando il divario di valore tra azioni e obbligazioni raggiunge livelli estremi, gli investitori devono riequilibrare i loro portafogli, riducendo l’esposizione a titoli azionari costosi e aumentando gli acquisti di Treasury.
L’indicatore chiave in questa valutazione è il premio per il rischio azionario (Equity Risk Premium, ERP), che misura la differenza tra il rendimento degli utili dell’indice S&P 500 e il rendimento dei Treasury decennali.
In condizioni normali, l’ERP è positivo, offrendo una remunerazione per il rischio associato agli investimenti azionari rispetto ai titoli di Stato considerati privi di rischio. [...]
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