I fondi hedge globali si stanno affrettando a stabilire una presenza in India, un mercato a lungo trascurato dagli investitori internazionali, attratti sia dalla crescente liquidità.
Il fondo hedge multi-strategy con sede a Singapore, Dymon Asia Capital, e Citadel Securities sono tra i fondi e i broker di titoli che stanno entrando in un mercato in cui avevano una presenza limitata in passato, preoccupati per questioni fiscali e la loro capacità di coprire gli investimenti attraverso la vendita allo scoperto.
Dymon, che attualmente gestisce asset per 2 miliardi di dollari, sta richiedendo una licenza di consulenza agli investimenti e sta aprendo un ufficio a Mumbai.
“Tradizionalmente, i principali driver delle performance nel nostro settore azionario sono stati la Grande Cina e il Giappone”, ha detto Mark Wong, co-amministratore delegato di Dymon. “Ma negli ultimi 12-24 mesi, l’India è diventata sempre più un contributore significativo in termini di rendimenti e di assunzione di rischi nell’intero portafoglio”.
Alcuni fondi evidenziano l’opportunità economica dell’India, il ricco pool di talenti locali e un ambiente regolatorio stabile, mentre l’incremento dei volumi di trading ha reso più facile coprire le posizioni o perseguire strategie tipiche di lungo-corto sulle azioni.
La capitalizzazione di mercato delle azioni indiane è raddoppiata in soli tre anni, arrivando a 3,8 trilioni di dollari a settembre, e questa liquidità sta consentendo all’India di sostituire la Cina nei portafogli globali mentre gli investitori scappano dai mercati principali cinesi in difficoltà.
Prashant Kothari, responsabile degli investimenti presso Pictet Asset Management, fa notare come le azioni indiane abbiano ricevuto flussi di investimenti esteri di circa 6 miliardi di dollari finora quest’anno, rappresentando più della metà degli investimenti netti totali nelle azioni globali.
Settori come l’energia, la difesa, la tecnologia e le aziende farmaceutiche continueranno a beneficiare.
Sachin Kewalramani, responsabile del portafoglio e capo degli equities fondamentali in Asia presso il fondo hedge Citadel, ha detto che la società sta cercando di assumere più professionisti degli investimenti e ingegneri dall’India per il suo team di equities internazionali.
Il mercato ha “tutti gli ingredienti per continuare ad attirare investimenti sostanziali”.
Citadel Securities, un importante market maker globale, sta anche espandendosi rapidamente in India ed ha un team locale di 10 persone a Gurugram, dove ha aperto lo scorso anno.
Gao Capital, un fondo hedge multi-strategy con sede a Singapore con circa 100 milioni di dollari in gestione, sta istituendo una struttura per negoziare derivati nel mercato, insieme a una strategia di private equity locale di quattro anni.
“Le transazioni sono aumentate notevolmente da quando è iniziata la pandemia, quindi è diventata una situazione in cui c’è abbastanza volume per supportare il trading quantitativo di mercato neutrale che vediamo come una vera opportunità”, ha detto Chauwei Yak, CEO di Gao.
Fondi quantitativi globali più grandi, come Tower Research con sede a New York e Optiver con sede ad Amsterdam, stanno espandendosi in India secondo fonti dell’industria e annunci di lavoro su LinkedIn.
Wong di Dymon ha detto che il nuovo ufficio a Mumbai faciliterà il lavoro degli analisti che saranno più vicini alle aziende che seguono. Tuttavia, ha anche sottolineato che l’India è ancora “difficile da navigare” a causa delle sfide legate ai requisiti regolatori, alle tasse e alla liquidità.
