Le tariffe mettono alla prova la capacità di assorbimento degli shock dei costruttori di auto giapponesi
Gli Stati Uniti restano il mercato più redditizio per le case automobilistiche del Giappone, nonostante le basse aspettative di vendita dopo la politica commerciale di Trump.
Quando gli Stati Uniti hanno imposto una tariffa del 25% sulle auto giapponesi importate, ci si aspettava un aumento dei prezzi per i consumatori americani e un calo delle vendite. L’ipotesi era che i costi aggiuntivi per gli esportatori sarebbero stati inevitabilmente trasferiti lungo la catena. Eppure, mesi dopo l’attuazione della politica, il risultato è stato molto meno drammatico del previsto.
Le vendite negli Stati Uniti dei costruttori di auto giapponesi hanno mostrato una sorprendente resilienza. Toyota, ad esempio, ha registrato un record di vendite globali a maggio, con le vendite in Nord America in aumento di oltre il 10%. In parte, ciò è dovuto alla loro produzione locale negli USA.
Dietro ai numeri stabili delle vendite, i dati sulle esportazioni raccontano una storia più preoccupante. A maggio, il numero di veicoli spediti negli Stati Uniti è diminuito solo del 3,9%, secondo i dati ufficiali. Quando si divide il valore totale delle esportazioni per il numero di unità vendute, il prezzo medio per veicolo scende a circa 3,5 milioni di yen, ovvero 24.000 dollari, circa un quinto in meno rispetto all’anno precedente. In termini di valore complessivo, le esportazioni di veicoli dal Giappone agli USA sono diminuite di quasi un quarto.
Se il costo delle tariffe fosse stato trasferito ai consumatori tramite un aumento dei prezzi, probabilmente i volumi di esportazione sarebbero calati, ma il valore totale sarebbe rimasto stabile, riflettendo il maggior costo per unità. Invece, sono diminuiti sia il volume sia il valore. Ciò suggerisce che i costruttori stiano assorbendo gran parte dell’onere tariffario da soli.
Questa può essere una strategia efficace nel breve termine. Gli Stati Uniti restano il mercato più redditizio per i produttori di auto giapponesi. Anche aumenti di prezzo modesti rischiano di compromettere la quota di mercato, dato che le aziende devono affrontare la concorrenza aggressiva di rivali americani e sudcoreani. Per aziende come Toyota, Honda e Nissan, mantenere prezzi stabili potrebbe proteggere la loro posizione nel lungo periodo nel paese.
Ma i negoziati commerciali si trascinano: la settimana scorsa si è concluso il settimo round di colloqui senza segni concreti di soluzione. Se, come suggeriscono i dati commerciali, le aziende stanno effettivamente assorbendo gran parte del costo delle tariffe, i loro margini stanno subendo una crescente pressione. Questo metterà in difficoltà anche gruppi finanziariamente solidi come Toyota, che riporta da anni margini operativi superiori al 10% dal 2023.
Scegliendo di non aumentare i prezzi per compensare le tariffe, i costruttori hanno rimandato i disagi, scommettendo che la politica troverà una soluzione prima che i profitti si esauriscano. Ma come ha osservato Ryosei Akazawa, capo negoziatore commerciale giapponese, alcuni dirigenti delle case automobilistiche stimano perdite fino a 1 milione di dollari l’ora con la struttura tariffaria attuale.
Il Giappone dovrà agire prima che le perdite rendano le esportazioni non più sostenibili. Ciò potrebbe significare acquistare più energia o prodotti agricoli statunitensi, oppure fare concessioni sull’accesso al mercato in settori come la sicurezza alimentare e i farmaci. La disciplina dei carmaker ha guadagnato tempo, ma la loro resilienza sarà presto messa davvero alla prova.
© The Financial Times Limited 2025.
Tutti i diritti riservati. Non può essere ridistribuito, copiato o modificato in alcun modo.
Il Financial Times non è responsabile dell’accuratezza e della qualità di questa traduzione.
Money.it ha i diritti di ripubblicazione di alcuni articoli limitati del Financial Times. Questo non è un feed in tempo reale dei contenuti del Financial Times.
