La guerra commerciale tra gli Stati Uniti e il resto del mondo ha subito un’improvvisa inversione di tendenza. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump nella serata del 9 aprile ha dichiarato di voler sospendere i dazi contro la maggior parte dei Paesi coinvolti per i prossimi 90 giorni, ad eccezione della Cina.
Wall Street è schizzata subito al rialzo, con una febbre di acquisti che non si vedeva dai tempi della Seconda Guerra Mondiale. I mercati erano in forte calo da giorni, in tensione a causa della guerra commerciale globale, ma ora sembra che questa ipotesi sia fuori discussione, almeno per i prossimi 90 giorni.
Ed è così che ormai appare chiarissimo come tutto questo fosse nei piani di Trump fin dall’inizio...
Il dietrofront di Trump sui dazi, spiegato
La Casa Bianca, per bocca della portavoce Karoline Leavitt, ha commentato così l’annuncio del presidente degli Stati Uniti:
Come tutti sapete, il presidente ha appena rilasciato una dichiarazione in cui annuncia l’imposizione di dazi aggiuntivi sulla Cina. I dazi sulla Cina saliranno ora al 125% perché la Cina ha imprudentemente deciso di reagire contro gli Stati Uniti. E come ho detto ieri: quando si colpisce gli Stati Uniti d’America, il presidente Trump risponde con ancora più forza.
Sulla stessa linea, più di 75 Paesi da tutto il mondo hanno contattato il presidente Trump e il suo team qui alla Casa Bianca per negoziare accordi commerciali migliorativi. Siamo stati sommersi dalla quantità di richieste provenienti da Paesi di tutto il mondo.
Proseguiremo con i negoziati su misura di cui ho parlato ieri. Nel frattempo, ci sarà una pausa di 90 giorni sui dazi reciproci, mentre questi negoziati sono in corso, e il livello dei dazi sarà ridotto a un dazio universale del 10%.
In sintesi, ci sarà una pausa di 90 giorni sui dazi reciproci annunciati la settimana scorsa, che dovevano essere applicati questa settimana. Le tariffe reciproche saranno ridotte a un livello di base del 10% per tutti i Paesi interessati tranne la Cina.
Facciamo un esempio: secondo il piano precedentemente annunciato, all’UE veniva applicato un dazio del 20% sulle sue importazioni, come combinazione di un dazio reciproco del 10% e di un altro 10% specifico per l’UE. Ma, alla luce dell’annuncio di Trump di ieri sera, i dazi saranno solo del 10%.
Nel piano di Trump della scorsa settimana, il 10% era già la base di riferimento, sulla quale venivano individuate diverse aliquote tariffarie reciproche per ogni Paese, ricavate da una formula basata sul deficit commerciale tra gli Stati Uniti e il relativo Paese, a cui si aggiungeva un 10%.
Ieri sera la Casa Bianca ha confermato che il presidente intende dire che questo dazio reciproco del 10% si applicherà universalmente a tutti i Paesi tranne la Cina, sui cui dazi si aggiunge un altro 20% previsto sulle importazioni. Il che porta i dazi contro la Cina a un totale del 124%.
E ciò dimostra che questa guerra commerciale è in gran parte concentrata sulla Cina.
Era tutto nei piani di Trump
La pausa di 90 giorni annunciata deriva con tutta probabilità dal fatto che Trump ha ottenuto il riconoscimento che voleva da parte dei Paesi coinvolti, cercando dei colloqui privati con lui. È esattamente quello che voleva fare: costringere le altre economie a riconoscere la supremazia commerciale statunitense.
Il Segretario al Tesoro Scott Bessant ha ammesso che questo era il piano di Trump fin dall’inizio, il suo modo di cercare di convincere i Paesi di tutto il mondo a fare ciò che voleva. Oltre 70 Paesi hanno fatto squillare i telefoni alla Casa Bianca senza sosta.
Ma se questo era ciò che Trump voleva, allora perché non ha semplicemente detto: «Io voglio imporre questi dazi, avete 90 giorni di tempo per negoziare con me o entreranno in vigore»?
La mia ipotesi è che Trump sia diventato sensibile alla reazione del mercato. Ha finito per essere sensibile alle pressioni degli investitori istituzionali. Alla fine, si è dimostrato vulnerabile alle critiche della sua cerchia ristretta.
È difficile credere che le pesanti perdite subite da investitori e pezzi grossi negli ultimi giorni non abbiano influito sul passo indietro della Casa Bianca. Abbiamo visto miliardi di dollari bruciati in poche ore sui mercati. Ma se è vero che stiamo assistendo a un’impennata dei mercati e gli indici tornare in territorio positivo, questi 90 giorni di pausa difficilmente saranno sufficienti per tranquillizzare definitivamente mercati e persone.
Il tira e molla di Trump causerà ancora qualche preoccupazione e un po’ di incertezza. Ma almeno molti investitori torneranno ad essere ottimisti riguardo ai loro portafogli oggi.
L’obiettivo di Trump è stato raggiunto
La Cina, come anticipato, è una grande eccezione. Subirà nuovi dazi sulle importazioni per un totale del 124%. Trump sta punendo i cinesi per aver osato reagire. Ed anche questo era stato pianificato fin dall’inizio, perché è quello che in molti all’interno dell’amministrazione Trump - ma anche nell’intera Camera negli Stati Uniti - volevano: tariffe più forti contro la Cina perché hanno creato un enorme squilibrio negli scambi commerciali.
È un duro, durissimo colpo per la Cina, così fortemente incentrata sulle esportazioni. Ci sono notizie di container che scaricano le loro merci in acqua perché non vogliono attraccare in un porto statunitense.
Come lo spiega Xi Jinping al popolo cinese? Fino a questo momento ha sostenuto la linea dura, escludendo ripensamenti, ma può davvero sopportare questi dazi quando il resto del mondo beneficerà di una sospensione di 90 giorni (e potenzialmente anche di uno stop) dei dazi?
Giappone e Corea, potenziali partner cinesi contro Trump, non verranno più colpiti. La Cina è rimasta da sola. Proprio come Trump voleva.
A Pechino non rimane che concentrarsi sulla retorica e sulla battaglia contro le ingiustizie e le disuguaglianze perpetrate dall’Occidente. Sentiremo molto parlare del Sud del mondo. Sentiremo molto parlare di disuguaglianza. Ma niente di tutto ciò avrà davvero senso ora se, tra 90 giorni, gli altri Paesi avranno trovato degli accordi bilaterali. La questione dei dazi finirà lì, fatta eccezione per la Cina.
Si è parlato molto del timore che la Cina svendesse tutti i titoli del Tesoro USA in suo possesso. Dato che abbiamo visto i rendimenti dei titoli del Tesoro USA salire, la domanda è diminuita. Ma i cinesi non possono permetterselo. Il settore manifatturiero vale circa 2.000 miliardi di dollari e la Cina ha davvero bisogno di queste esportazioni perché la sua economia non sta andando bene. Dovranno trovare un modo per negoziare.
Intanto, Trump festeggia.
