Putin bluffa, è pazzo e ha sbagliato tutto. Figuriamoci quando ne azzeccherà una..

Al lungo elenco di manchevolezze e difetti attribuiti a Vladimir Putin, da oggi se ne è aggiunto un altro: dopo pazzo, macellaio, incapace di progettare la strategia bellica e intento a condurre bluff infantili, ora il presidente russo è tacciato di essere fuorviato dai suoi generali con informazioni errate o falsate. Praticamente, al Cremlino per l’Occidente risiede un minus habens.

E se invece il problema fosse proprio la supposta superiorità politica, morale e militare con cui Usa e Ue stanno cercando di vincere la guerra, dando vita a una campagna di continua e volontaria sottovalutazione dell’avversario? Il quale, infatti, ha appena firmato il decreto che impone il pagamento del gas in rubli. Da domani. Le aziende europee, quindi, devono aprire conti in valuta russa, altrimenti i contratti in essere verranno immediatamente cancellati,. Tradotto, rubinetti chiusi. Francia e Germania hanno risposto a minaccia con minaccia, dicendosi pronte a bloccare da subito le importazioni. E in vista di eventuali distacchi e blackout, Berlino e Vienna hanno già attivato i piani di emergenza e razionamento energetico. Mario Draghi, nel corso dell’incontro con i giornalisti alla stampa estera, ha invece mostrato certezze granitiche: Nessun problema con le forniture.

E in effetti, ha ragione. A nessuno conviene arrivare a una rottura reale delle relazioni energetiche. Resta un punto, però: alla fine, la Russia ha il coltello dalla parte del manico. Perché se il mancato export va a colpire gli introiti e quindi aumenta i rischi per i conti pubblici, occorre essere molto onesti: le sanzioni occidentali finora hanno esentato tutto ciò che serve a Mosca per resistere. Ovvero, gas, petrolio, agricoltura, fertilizzanti e prodotti minerari. Certo, ha congelato le riserve della Banca centrale e formalmente estromesso alcuni istituti di credito dal sistema SWIFT ma il fulmineo trend con cui il rublo ha riassorbito tutte le perdite belliche - solo sventolando di fronte al mercato il drappo di un implicito backing con gas e oro -, parla chiaro.

E non basta. Questo lancio di agenzia

Il lancio di agenzia relativo alla telefonata Putin-Scholz Fonte: AGI/AFP

mostra chiaramente come Vladimir Putin stia continuando ad alzare la posta, un rilancio basato però su carte vincenti e non su un bluff come finora in molti avevano pronosticato. La quasi totalità dei giornali, infatti, oggi parlavano di un presidente russo che era tornato sui suoi passi dopo le telefonate con Olaf Scholz e Mario Draghi. La realtà è un po’ differente: Vladimir Putin aveva sì aperto al pagamento in euro ma depositati su un conto presso Gazprombank che poi sarebbe stato immediatamente convertito in rubli. E la mossa era più simbolica che operativa: facendo notare come l’Ue avesse interessatamente esentato il braccio finanziario di Gazprom dalla sanzioni, il Cremlino vedeva a sua volta il bluff europeo. Difficile anche vendere la vulgata del granitico no dei Paesi importatori, quando Berlino ha chiesto informazioni scritte per capire meglio la proposta avanzata.

E non basta. Poco prima dell’annuncio del Cremlino, il ministero degli Esteri russo annunciava una due giorni di visita ufficiale a Nuova Delhi del suo titolare, Serghei Lavrov. All’epoca già in viaggio. E di cosa si discuterà nella giornata di domani? La Russia intenderebbe proporre all’India di aderire al suo sistema di messaggistica SPFS per pagamenti denominati sul cambio rublo/rupia. E al di là della questione meramente commerciale e di interscambio (essendo Nuova Delhi uno dei due clienti alternativi del gas russo, insieme alla Cina, in caso di showdown con l’Ue), è altro che deve far riflettere.

L’India, infatti, ha operato da bancomat della Russia dal 24 febbraio ad oggi, garantendo un booster ulteriore al +36% del rublo dai minimi del 7 marzo. Di fatto, l’India pagava il petrolio russo in dollari, con cui Mosca acquistava rubli, forzando domanda interna di valuta domestica. Dopodiché Nuova Delhi ricomprava quei rubli per pagare altro petrolio alla Russia. Una semplice partita di giro in grado però di annullare anche il minimo sindacale di danno patito dall’economia per il regime sanzionatorio.

E infine, il fatto che Joe Biden abbia sentito il bisogno di lanciare la più grande riduzione delle riserve strategiche da 40 anni a questa parte come risposta a quello che ha definito il Putin’s price hike, dimostra chiaramente che in vista del voto di mid-term il prezzo al gallone della benzina comincia a diventare un problema serio. Come mostra il grafico,

Correlazione fra riserve strategiche Usa e prezzo del future WTI Fonte: Bloomberg/Zerohedge

la mossa del presidente ha portato le riserve di petrolio Usa al livello più basso in assoluto. Ma la timida reazione del prezzo del WTI e le notizie in arrivo dall’OPEC sembrano confermare come il presunto bluff di Putin basato sulla sua arma strategica stia creando nervosismo a ogni latitudine. D’altronde, questa immagine finale

Mappa dei controvalori di esportazioni globali di commodities russe Fonte: Bloomberg

riassume plasticamente la partita in corso e la posta in palio: cercare di chiudere in un angolo un supermercato a cielo aperto di commodities come la Russia, operando oltretutto con sanzioni che lasciano totalmente illesi proprio quei commerci esiziali, equivale a voler perdere in partenza. O avere un’agenda nascosta da perseguire. Tertium non datur. Qualunque sia la risposta, giova porsi una domanda: se Putin è pazzo, bluffa, sbaglia ogni mossa ed è mal consigliato, cosa accadrà quando ne azzeccherà una?