La crisi finanziaria di Cipro è entrata in una fase nuova e pericolosa in seguito al rifiuto da parte del Parlamento di un piano di salvataggio da €10 miliardi che comprendeva un prelievo di € 5,8 miliardi sui depositi bancari ciprioti. A meno che Nicosia verrà fuori con un modo alternativo per raccogliere quel denaro, o l’Unione europea e il Fondo monetario internazionale non decideranno di alleviare i termini della loro offerta di salvataggio, il sistema bancario dell’isola potrebbe perdere l’accesso ai prestiti a basso costo della banca centrale, che li hanno tenuti in vita per mesi.
Senza questi finanziamenti, Cipro si trova ad affrontare la prospettiva di una crisi bancaria e di un’uscita dalla zona euro.
Quindi quali sono le opzioni?
1. La Russia viene in soccorso
Michael Sarris, ministro delle finanze cipriota, è a Mosca per chiedere un aiuto. I russi non erano desiderosi di aggiungere aiuti durante l’amministrazione pro-Mosca dell’ex presidente Demetris Christofias, in quanto ogni prestito dalla Russia non farebbe altro che aggiungersi alla montagna di debito di Cipro, spingendolo oltre il livello ritenuto sostenibile dal Fondo monetario internazionale. Così Cipro avrà probabilmente bisogno di vendere asset.
Ci sono due opzioni: in primo luogo, la Russia potrebbe trovare un accordo per l’accesso alle potenziali riserve di gas di Cipro. Ma, come Nick Butler ha sottolineato lunedì, le riserve di gas dell’isola sono qualcosa di incerto, e sono ancora in sospeso dei problemi riguardanti i diritti internazionali. La seconda opzione è un acquisto e una successiva ricapitalizzazione russa di una delle banche cipriote. Il potenziale matrimonio più frequentemente citato è quello tra Gazprombank, il braccio finanziario del gigante russo del gas Gazprom, e Laiki, la seconda più grande banca dell’isola e quella con maggiori necessità finanziarie.
Ma la zona euro sarebbe davvero felice se la Russia prendesse una posizione finanziaria del genere, quando l’UE è decisa a ridurre le dimensioni del settore finanziario di Cipro e di tagliare il cordone ombelicale dell’isola nei confronti di Mosca?
E i russi sarebbero lieti di acquistare una banca in cui la fiducia nel sistema bancario cipriota è a terra e ogni banca rimane in balia della BCE, che potrebbe ritirare la sua ancora di salvezza di prestiti di emergenza a basso costo in qualsiasi momento?
2. Cipro fa marcia indietro
Il presidente Nicos Anastasiades ora cadrà sotto forte pressione in Europa per tornare all’idea di imporre un prelievo più pesante sui depositi più grandi, con l’eccezione di tutti quelli con conti inferiori a € 100.000. Questo significa colpire duramente i clienti russi dell’isola, e gli istituti di credito internazionali sono stati presi alla sprovvista dalla misura in cui le classi politiche di Cipro hanno difeso i depositanti esteri. Come qualcuno ha notato, nella maggior parte dei paesi, i politici si preoccupano della gente del posto. A quanto pare non a Cipro. Come sostiene Erik Nielsen di UniCredit, i depositanti a Cipro hanno beneficiato di tassi di interesse più alti rispetto agli altri paesi della zona euro.
Ma il signor Anastasiades è riluttante a penalizzare i grandi depositanti, temendo le conseguenze per lo stato dell’isola quale centro finanziario internazionale su cui si basa l’economia. In ogni caso, ora lotterebbe per ottenere questo in Parlamento.
3. L’Eurozona cede
Anastasiades può sperare che di fronte alla prospettiva di un’uscita cipriota dalla zona euro, il blocco si inginocchierà per mantenere l’isola. Nicosia è stata recentemente entusiasta di un piano per nazionalizzare i suoi fondi pensione per raccogliere ovunque dai €3 ai €5 miliardi, qualcosa di originariamente proposto dalla Commissione europea, ma respinto da Berlino.
Finora, la politica del rischio calcolato con l’UE sembra essere un errore di calcolo. Cipro ha pochi amici al momento. Anche la Francia pensa che l’isola debba ridimensionare la sua industria finanziaria e liberarsi dal sospetto denaro russo.
Probabilmente l’unico modo per aumentare l’aiuto in extremis per Cipro sarebbe attraverso il Meccanismo Europeo di Stabilità, il fondo di salvataggio di €500 miliardi della zona euro, per iniettare direttamente capitale nelle banche dell’isola, in modo da alleggerire il peso del debito sul governo cipriota. Ma i presupposti per tale intervento non sono ancora in vigore. La Germania dice che tale mossa sarebbe illegale secondo il diritto tedesco (come ora configurato). In ogni caso, la ricapitalizzazione diretta richiederebbe un controllo esterno e la ristrutturazione del settore finanziario del commercio all’ingrosso di Cipro, che Nicosia eviterebbe disperatamente.
4. Lo scenario del disastro
Nicosia manterrà le sue banche chiuse per diversi giorni nel tentativo di trovare una via d’uscita da questo pasticcio. Se non riuscirà a convincere la zona euro che ha una valida alternativa al salvataggio, allora la BCE potrebbe decidere che le banche cipriote non possono più beneficiare dei prestiti di emergenza dell’Eurosistema, noti come ELA (Emergency Liquidity Assistance), che sono ora l’unica cosa in grado di mantenere a galla le banche dell’isola.
La prossima riunione del Consiglio direttivo della Bce, dove potrebbe essere presa la decisione di ritirare gli ELA, sarà il 21 Marzo. Senza la liquidità della zona euro, Cipro non ha alcuna banca centrale per sostenere le sue banche. Quindi, o Cipro diventerà un’economia senza denaro e tornerà al sistema del baratto, o Nicosia dovrà presto iniziare a stampare la propria moneta per mantenere in vita il suo sistema bancario. La prossima volta che i ciprioti andranno nei vari sportelli bancari, potrebbero ritirare sterline cipriote.
| Traduzione italiana a cura di Erika Di Dio. Fonte: Financial Times |
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