Ricercare la ricca cedola nominale annua o il premio fedeltà a scadenza o una strategica risalita dei prezzi per minimizzare il tempo dell’investimento?
Gli ultimi dieci giorni sono caratterizzati da un paio di eventi sul fronte obbligazionario, di cui uno prettamente nazionale e l’altro “anche”. Da un lato c’è stato il BTP Italia Sì 5 anni, con cedole variabili composte da una parte fissa dell’1,60% annuo più l’inflazione di periodo e premio fedeltà a scadenza (0,6%). Poi si è avuta una parziale discesa degli yield dopo la tanto attesa tregua USA-Iran con (si spera definitiva) annessa riapertura dello Stretto di Hormuz. A beneficiarne di più sono stati i titoli lunghi, i cui prezzi/yield sono più sensibili alle variabili di comparto, tipo le attese sull’inflazione. Tuttavia, in alcuni casi gli yield sono rimasti decisamente alti anche sul tratto medio-corto. Vediamo, a titolo di esempio, l’8,36% di rendimento totale su questo titolo di Stato AAA in scadenza tra meno di 2 anni.
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