3 segnali spaventosi indicano crescenti rischi di ribasso per le azioni: utili in calo, incertezza record e contrazione del PIL. Sarà un trimestre complesso.
Wall Street torna a crescere e il mercato, immerso in un forte clima da “buy the dip”, sembra ignorare i segnali d’allarme. Tuttavia, sotto la superficie si stanno accumulando tensioni pericolose.
Partiamo da un punto chiave: il motore della crescita dei prezzi azionari, ovvero gli utili, è stato rivisto al ribasso. E non si tratta di un semplice aggiustamento, ma del taglio più ampio degli ultimi cinque anni.
A questo si aggiunge un altro elemento cruciale: l’incertezza, spesso all’origine dei crolli più violenti della storia dei mercati, resta su livelli record. E oggi, a peggiorare il quadro, non sono più solo negativi i soft data (indicatori anticipatori), ma iniziano a indebolirsi anche gli hard data (dati economici concreti). [...]
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