Investire in obbligazioni sovrane privilegiando la pista del ricco tasso cedolare annuo o della robusta plusvalenza finale?
Prendiamo un orizzonte temporale di lungo termine e consideriamo 3 titoli di Stato di matrice MEF pari scadenza, oltre che pari emittente. Si direbbe: che differenza potrebbe mai passare tra un titolo e un altro? In termini di yield, cioè di ritorno effettivo a scadenza, si tratta di scostamenti frazionari a seconda della scadenza. Tuttavia, sul ritorno finale incide anche la struttura cedolare dato che i tassi nominali annui influenzano il maggiore o minore appeal di un titolo sul secondario. A cascata, infine, ecco le variazioni degli yield che influenzano le scelte dei risparmiatori. Vediamo al riguardo 3 BTP scadenza 2037 tra prezzo di mercato a 76,48 e cedole al 4,00% e al 4,05%.
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