Quando i tassi giapponesi salgono, l’intero equilibrio globale può vacillare: ma la BOJ ha tenuto i tassi invariati, quindi nessun problema. O no? La situazione potrebbe essere più complicata.
Se ne parla poco, ma come reagiresti se ti dicessi che il mercato valutario e obbligazionario potrebbe essere appeso a un filo? È una possibilità che si prende spesso in considerazione quando ci accorgiamo che i rendimenti dei titoli di Stato giapponesi iniziano a salire in modo anomalo.
È vero: la Bank of Japan ha mantenuto i tassi invariati durante la riunione di giovedì, ma il JGB decennale (titolo di Stato giapponese a 10 anni) è comunque su livelli storicamente alti, circa l’1,55%. Questo significa che il mercato sta iniziando a prezzare seriamente un possibile cambio di rotta da parte della BOJ. E anche se questa settimana la svolta non è arrivata, potrebbe presto trasformarsi in una minaccia diretta a un equilibrio globale tanto nascosto quanto potente?
Parliamo del carry trade. [...]
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