Perché l’azionario USA potrebbe essere vicino a un crollo: disoccupazione ambigua, Fed ferma sui tassi, premio al rischio distorto e multipli da riprezzare. Siamo davvero di fronte a un’inversione?
I massimi del mercato non sono giustificati da un premio al rischio adeguato.Una frase che può voler dire tutto, come niente. Ma oggi potrebbe voler dire tutto. Perché sposta la bilancia delle probabilità verso una sola direzione: crollo azionario (USA).
I motivi, semplici e razionali, sono 3: disoccupazione bassa, aspettative sui tassi che non scendono, multipli azionari che non hanno più senso.
1. Un mercato del lavoro troppo “tranquillo”
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