Michael Hartnett di BofA afferma che i mercati si stanno comportando come in passate bolle finanziarie.
I Magnifici Sette (Tesla, Meta, Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft e Nvidia) hanno rappresentato il 45% del rendimento dell’S&P 500 di gennaio. Con una capitalizzazione di mercato di $12,5 trilioni, il gruppo ha superato il PIL di grandi città come New York e Tokyo.
La continua sovraperformance dei Magnifici Sette sottolinea un comportamento molto simile a quello visto durante il rally tecnologico della fine degli anni ’90, ha dichiarato Bank of America.
Mentre i rendimenti in calo hanno spinto verso l’alto i prezzi del Nasdaq durante il quarto trimestre, la dinamica è cambiata nel primo mese dell’anno, con rendimenti e prezzi delle azioni che sono entrambi aumentati nelle prime quattro settimane del 2024. Quel tipo di comportamento di mercato è osservato in periodi successivi alle recessioni o in periodi di bolle di mercato simili all’era dei dot-com, osservano gli analisti di Bank of America guidati da Michael Hartnett.
I Magnifici Sette hanno rappresentato il 45% del rendimento dell’S&P 500 di gennaio, continuando una serie di sovraperformance che si è protratta per tutto il 2023. Escludendo Tesla, che ha visto un forte calo del prezzo delle azioni quest’anno, il gruppo ha effettivamente rappresentato il 71% dei guadagni nell’indice di riferimento. Con una capitalizzazione di mercato di $12,5 trilioni, il gruppo ha superato il PIL di grandi città come New York, Tokyo, Los Angeles, Londra, Parigi, Seul, Chicago, San Francisco e Shanghai, afferma BofA. Sebbene sia ancora possibile che la Fed tagli i tassi di interesse a marzo, Hartnett ha detto che i mercati non sembrano eccessivamente preoccupati per la prossima mossa di Jerome Powell. Ha sottolineato che la Fed serve come supporto per i prezzi degli asset solo se arriva un “grande cambiamento a livello macro e di mercato”, come un aumento dell’inflazione o un brusco aumento della disoccupazione.
Circa il 75% degli investitori sta ipotizzando un atterraggio morbido, con il 20% che prevede nessun atterraggio e il 5% che prevede a un atterraggio duro, nota BofA.
La visione di Hartnett che il mercato sta mostrando caratteristiche simili a una bolla riflette le preoccupazioni di altri esperti che hanno recentemente avvertito di eccessiva esuberanza nel settore tecnologico, tra cui il veterani del mondo degli investimenti come Ed Yardeni, Jon Wolfenbarger e Ted Oakley.
