Tensioni molto forti sul fronte dei titoli di Stato. Ora si attende un Bund decennale al 3%. Come muoversi in una fase così complessa?
Se i mass media sono attratti dal tema spread, fotografando un quadro molto favorevole da questo punto di vista per i BTP, scarsa attenzione viene invece dedicata al movimento ribassista delle quotazioni in atto da parecchie sedute.
In realtà tutto il quadro dei titoli di Stato dei Paesi occidentali sta subendo un’accelerazione in questo senso, al contrario di quanto avviene per quelli dell’area emerging. Tre i fattori che inducono alle difficoltà del settore:
- i timori che i debiti pubblici crescano ancor più, oltre quanto si è già registrato negli ultimi anni;
- un inevitabile conseguente incremento delle nuove emissioni/aste e quindi un maggiore squilibrio fra domanda e offerta da parte dei mercati;
- le incertezze sull’andamento futuro dell’inflazione.
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