Il debito mondiale cresce a livelli quasi record e mette sotto pressione Stati, economie e imprese. Nella crisi economica mondiale di oggi, solo l’indebitamento, e i suoi costi, sembrano accelerare.
Il debito globale è aumentato di 8.300 miliardi di dollari nel primo trimestre 2023: il livello è quasi da record a 305.000 miliardi di dollari, mentre l’economia mondiale sta affrontando una “crisi di adattamento” al rapido inasprimento della politica monetaria da parte delle banche centrali.
Il nuovo allarme è stato lanciato da un report dell’Istituto di finanza internazionale. L’ente ha affermato che la combinazione di livelli di debito così elevati e tassi di interesse in aumento ha fatto impennare il costo del servizio di tale debito, innescando preoccupazioni sulla tenuta del sistema finanziario mondiale.
Conti pubblici dei Governi e sopravvivenza delle imprese sono seriamente minacciate. Cosa sta per accadere e perché tutto il mondo rischia di crollare sotto il peso di un debito insostenibile.
Il debito mondiale cresce senza sosta e costa sempre di più
L’analisi è lucida e drammaticamente chiara:
“Con le condizioni finanziarie ai livelli più restrittivi dalla crisi finanziaria del 2008-2009, una stretta creditizia provocherebbe tassi di insolvenza più elevati e si tradurrebbe in un maggior numero di ‘aziende zombi’, che sono già quasi il 14% delle società quotate negli Stati Uniti”, ha affermato l’IIF nel suo rapporto trimestrale Global Debt Monitor.
Secondo il report, i 305 trilioni di dollari di debito globale superano ora di 45 trilioni di dollari il livello pre-pandemia e si prevede che l’aumento sarà continuo e rapido rapidamente. L’organizzazione con sede a Washington ha affermato che l’invecchiamento della popolazione, l’aumento dei costi sanitari e i gap finanziari per sostenere la transizione energetica stanno esercitando pressioni sui bilanci del governo. Si prevede che la spesa per la difesa nazionale aumenterà nel medio termine a causa delle accresciute tensioni geopolitiche, che potrebbero potenzialmente influenzare il profilo creditizio sia dei governi che dei mutuatari aziendali, secondo le proiezioni dell’IIF.
“Se questa tendenza continua, avrà implicazioni significative per i mercati del debito internazionali, in particolare se i tassi di interesse rimarranno più alti più a lungo”, osserva il rapporto.
Il debito totale nei mercati emergenti ha raggiunto un nuovo massimo storico di oltre $100.000 miliardi di dollari, circa il 250% del Pil, rispetto ai $75.000 miliardi del 2019. Cina, Messico, Brasile, India e Turchia sono stati i maggiori contributori al rialzo.
Nei mercati sviluppati, Giappone, Stati Uniti, Francia e Regno Unito hanno registrato gli aumenti più marcati nel trimestre.
Nel nuovo regime monetario aumenta il rischio insolvenza
L’emergenza debito elevato con oneri per gli Stati e per chi chiede prestiti sempre maggiori si aggiunge a altre minacce.
Il rapido inasprimento della politica monetaria ha esposto le fragili posizioni di liquidità di una serie di banche di piccole e medie dimensioni negli Stati Uniti e ha portato a una serie di crolli e salvataggi negli ultimi mesi.
In questo nuovo contesto, secondo l’IIF, le società hanno subito una “crisi di adattamento” a quello che ha definito un “nuovo regime monetario”.
Sebbene i recenti fallimenti bancari appaiano più idiosincratici che sistemici - e le istituzioni finanziarie statunitensi hanno un debito molto inferiore (78% del PIL) rispetto al periodo precedente alla crisi del 2007/8 (110% nel 2006) - la paura del contagio ha provocato un significativo prelievo di depositi dalle banche regionali statunitensi, ha affermato l’IIF.
Dato il ruolo centrale delle banche regionali nell’intermediazione creditizia negli Stati Uniti, le preoccupazioni per le loro posizioni di liquidità potrebbero tradursi in una forte contrazione dei prestiti ad alcuni segmenti, comprese le famiglie e le imprese.
Questa contrazione delle condizioni di credito potrebbe colpire in particolare le piccole imprese, ha affermato l’IIF, oltre a causare tassi di insolvenza più elevati e più aziende zombie su tutta la linea.
Le aziende zombie sono aziende con guadagni sufficienti per consentirle di continuare a operare e pagare gli interessi sul proprio debito, ma non per estinguerlo, il che significa che qualsiasi liquidità generata viene immediatamente spesa per il debito. La società è quindi “né morta né viva”.
“Stimiamo che circa il 14% delle aziende statunitensi possa essere considerato zombie, con una parte sostanziale di queste nei settori della sanità e dell’informatica”, ha dichiarato il report.
Lo scenario è pessimo. Il debito in aumento mette a rischio intere nazioni e il sistema produttivo degli Stati. Con economie fragili appesantite da costi di interesse difficili da sostenere.
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