I risultati del gruppo del lusso LVMH sono un’occasione per riflettere sulla crisi del settore.
LVMH, il gruppo leader mondiale nel settore del lusso, è sotto la lente dopo la presentazione dei risultati finanziari del primo trimestre 2025. Tutto il comparto a livello globale è sotto pressione, tra il rallentamento cinese e la profonda incertezza sui consumi a causa anche dei dazi.
La società ha registrato un fatturato di 39,8 miliardi di euro nel periodo in esame, dimostrando una buona resilienza e mantenendo il suo forte slancio innovativo nonostante un contesto geopolitico ed economico perturbato.
Gli analisti hanno quindi sottolineato che si vede la luce all’orizzonte, con il gruppo che ha affermato di aver visto alcuni segnali di ripresa nel mercato chiave della Cina.
Dopo un calo iniziale all’apertura del mercato, mentre gli investitori cercavano di ottenere una lettura di quello che gli analisti di Citi hanno definito un “insieme eterogeneo” di risultati, le azioni LVMH hanno gradualmente invertito la rotta, salendo fino al 3,5% a metà giornata e spingendo i concorrenti del settore Kering e Hermes.
LVMH tra luci e ombre. Il lusso rinasce?
I riflettori degli investitori si sono accesi soprattutto sulle vendite trimestrali di LVMH per prodotti come le borse Louis Vuitton, gli abiti Dior e lo champagne Moet & Chandon, leggermente al di sotto delle aspettative, attestandosi a 19,5 miliardi di euro e in calo del 4% rispetto all’anno precedente, con una diminuzione delle vendite del 9% nella divisione principale del gruppo, pelletteria e moda.
In sintesi, il ramo di punta dell’impero di Arnault perde ulteriore terreno mentre il gruppo fatica a scrollarsi di dosso la stanchezza dei consumatori. Tuttavia, gli analisti di HSBC hanno affermato in una nota che i margini di profitto superiori alle aspettative erano un segnale che il gruppo è diventato più pragmatico ed efficiente sotto la guida del CFO Cecile Cabanis, nominato alla fine del 2024.
L’analista della Deutsche Bank Adam Cochrane ha affermato che, nonostante i risultati del secondo trimestre “non siano stati eccezionali”, si sono registrati alcuni “barlumi di speranza”.
“Gli investitori attendevano l’occasione per riconsiderare questo titolo e la conference call ha evidenziato una serie di fattori che potrebbero favorire una ripresa tangibile in Cina, guadagni di quote di mercato per i marchi chiave e potenziale per efficienze strutturali, nonché una continua e rigorosa gestione dei costi”, ha scritto in una nota.
Le incognite Cina e USA. E la ricerca di stabilità
Il CEO di LVMH Bernard Arnault ha in programma di aprire una seconda fabbrica in Texas, ha dichiarato giovedì, mentre il gruppo del lusso si aspetta a breve un esito positivo dai colloqui commerciali tra Stati Uniti ed Europa.
“Sto facendo tutto il possibile per raggiungere un accordo con gli americani”, ha dichiarato Arnault al Wall Street Journal in un’intervista pubblicata giovedì, in cui ha annunciato il progetto di una nuova fabbrica in Texas entro il 2027. Nel 2019, durante il primo mandato di Trump, Arnault ha aperto una fabbrica Louis Vuitton in Texas, gesto ritenuto determinante nell’evitare i dazi sui beni di lusso.
Ad aprile la Reuters ha riferito che l’impianto è stato afflitto da una serie di problemi operativi.
La responsabile delle finanze, Cecile Cabanis, ha dichiarato di essere fiduciosa che i colloqui commerciali tra l’UE e l’amministrazione Trump porteranno presto buone notizie. Alla domanda su come LVMH considererebbe un’eventuale tariffa del 15% per le esportazioni verso gli Stati Uniti, Cabanis ha risposto che sarebbe un “esito complessivamente positivo per l’umore generale dei nostri clienti.”
A eccezione di vini e liquori, l’azienda può ancora contare sul potere di determinazione dei prezzi dei suoi marchi, come i gioielli Bulgari e le case di moda Dior e Celine.
In Cina, invece, si guarda al bicchiere mezzo pieno del successo del nuovo negozio Louis Vuitton a Shanghai, che ha dimostrato come il marchio abbia ancora la forza di attrarre.
La maggior parte degli analisti continua a considerare ciclica la prolungata recessione del settore, indotta in parte dalla prolungata crisi della Cina, da episodi di inflazione e da tensioni commerciali ancora irrisolte.
Dopo anni di aggressivi aumenti dei prezzi, i marchi storici da miliardi di dollari di LVMH si trovano ad affrontare una concorrenza sempre più forte da parte di marchi di massa più accessibili come Coach e Ralph Lauren così come da marchi più piccoli e innovativi come Prada e Miu Miu.
L’indagine sulle accuse di abusi sui lavoratori nella catena di fornitura del marchio di cashmere Loro Piana non ha aiutato.
Dopo essere stata superata all’inizio di quest’anno dalla rivale Hermes come la società quotata più importante in Francia, l’amministratore delegato Arnault punta sulla stabilità, affidandosi principalmente ai manager di lunga data per gestire la recessione.
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