Le obbligazioni si muovono e comunicano qualcosa di chiaro. Cosa ci dicono di così preoccupante?
Il mercato sta sottovalutando la guerra. E non sono le azioni a dirlo. Sono i Treasury.
Mentre gli indici oscillano il mercato obbligazionario sta già reagendo come se qualcosa di più profondo stesse cambiando. E quando sono i bond a muoversi per primi, di solito vale la pena ascoltare.
Non è la prima volta che accade. Storicamente, il comparto governativo statunitense ha anticipato più di una fase di stress sistemico. Perché è il luogo in cui si rifugiano i grandi flussi istituzionali quando la percezione del rischio aumenta. Non quando è evidente a tutti, ma quando inizia a insinuarsi nei modelli di scenario. [...]
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