Gli investitori che guardano ai guadagni delle aziende statunitensi per rivedere il rally nell’indice di riferimento S&P 500 potrebbero rimanere delusi poiché l’inflazione rimane volatile, avvertono gli strategist del BlackRock Investment Institute.
L’S&P 500 è in calo di quasi l’8% dai massimi di luglio, poiché una vendita di titoli del Tesoro ha spinto i rendimenti vicino ai massimi di 16 anni, minando l’entusiasmo degli investitori per le azioni.
“I profitti delle aziende statunitensi si sono stabilizzati insieme all’economia”, ha notato la società. “Le azioni hanno iniziato ad adattarsi al nuovo regime di maggiore volatilità, ma non riflettono appieno il quadro macroeconomico che ci aspettiamo”.
Mentre la società ha sottopesato le azioni per i prossimi 6-12 mesi, è ancora ottimista sulle aziende tecnologiche mega-cap, nonché sul settore sanitario e sulle azioni giapponesi.
Tra i rischi che vede per le azioni ci sono la perdita di potere di mercato delle aziende, poiché la discrepanza tra la spesa tra beni e servizi, tipica dell’era pandemica, si normalizza, e un mercato del lavoro che spinge verso l’alto i salari e mantiene l’inflazione al di sopra del tasso target del 2% della Federal Reserve.
In generale, le valutazioni delle azioni sembrano elevate, specialmente alla luce dei rendimenti più alti disponibili sul mercato obbligazionario, ha osservato la società.
La chiamata ribassista da parte di BlackRock, il più grande gestore di attività al mondo, arriva mentre gli investitori osservano attentamente le trimestrali alla ricerca di segnali che l’economia statunitense rimane resiliente di fronte alla crescita dei tassi di interesse.
Le aziende dell’S&P 500 dovrebbero registrare una crescita dei guadagni dell’1,3% nel terzo trimestre rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, secondo LSEG IBES. Ciò segnerebbe il primo aumento dopo tre trimestri di crescita dei guadagni piatta o in calo.
Nel complesso, ci si aspetta che le aziende mega-cap registrino un aumento del 32,8% dei guadagni per l’intero anno, mentre il resto dell’S&P 500 vede un calo del 2,3% nello stesso periodo, secondo LSEG.
