I mercati finanziari londinesi, e in particolare i titoli di Stato britannici, i Gilt, stanno risentendo dell’instabilità del governo di Keir Starmer. Dopo il discorso pronunciato ieri da Starmer - intenzionato a calmare le acque agitate a Londra dopo i risultati elettorali - non si è registrata alcuna pausa nell’aumento dei rendimenti dei Gilt, che hanno raggiunto livelli record. Prendere denaro in prestito costa ora al governo britannico una cifra record. Ma che cosa significa tutto questo, non solo per i cittadini britannici, ma anche per il resto del mondo?
Instabilità finanziaria
L’instabilità finanziaria che Londra sta vivendo è il risultato di una serie di fattori diversi, ai quali le ultime elezioni locali hanno aggiunto un’ulteriore pressione. Dalla pandemia di Covid-19, durante la quale il Regno Unito ha anchelasciato l’Unione Europea, e dalla successiva guerra in Ucraina, il Paese attraversa un periodo di profonda incertezza finanziaria.
Il rendimento dei Gilt, i titoli di Stato britannici, ha toccato diversi valori record negli ultimi giorni. Martedì mattina il titolo decennale ha raggiunto il massimo del 5,13%, una cifra che non si vedeva dalla crisi finanziaria del 2008. Allo stesso tempo, il rendimento del titolo trentennale ha raggiunto il 5,81%.
Per gli investitori, la questione centrale è la affidabilità. Se il Partito Laburista dovesse abbandonare Starmer, dovrebbe rassicurare i mercati che il Regno Unito rimanga impegnato nella disciplina fiscale e nella stabilità di lungo periodo. Senza questa rassicurazione, la pressione sui Gilt potrebbe continuare, aumentando ulteriormente il costo del debito, dopo il balzo di quasi dieci punti base registrato lunedì.
In un’intervista al Guardian, Kathleen Brooks, direttrice della ricerca presso XTB, ha ribadito che esiste un rischio reale di crollo del mercato obbligazionario britannico e che è difficile capire come il mercato possa stabilizzarsi; secondo lei, potrebbero esserci ulteriori ribassi all’orizzonte.
Crescita rallentata
In una ricerca pubblicata stamane, la società di consulenza EY ha formulato previsioni sulla crescita economica del Regno Unito, tenendo conto dell’attuale instabilità a Londra e delle interruzioni legate alla guerra in Iran.
In particolare, l’aumento dei prezzi del petrolio e del gas colpirà la crescita economica britannica. Le previsioni suggeriscono che, prima dell’inizio della guerra in Medio Oriente, il governo britannico avrebbe potuto aspettarsi una crescita del PIL dell’1,3% nel 2026. Questa previsione è stata ora abbassata allo 0,8% nel caso in cui lo Stretto di Hormuz riapra entro luglio di quest’anno. Se invece la situazione dovesse continuare a peggiorare, mantenendo chiuso lo Stretto, la crescita del PIL potrebbe ridursi allo 0,3% quest’anno.
Lo Stretto di Hormuz è una delle rotte più importanti al mondo per le forniture di petrolio e gas. Se dovesse rimanere bloccato, è probabile che i prezzi dell’energia restino elevati. Per il Regno Unito, ciò significherebbe carburante più costoso, maggiori costi di trasporto e una rinnovata pressione sulle bollette energetiche delle famiglie. Anche le imprese dovrebbero affrontare costi più alti, con il rischio di ridurre investimenti e assunzioni.
Tutto ciò potrebbe anche complicare il lavoro della Bank of England. Se l’aumento dei prezzi dell’energia dovesse spingere nuovamente l’inflazione verso l’alto, la Banca potrebbe essere costretta a mantenere i tassi d’interesse più alti più a lungo. Questo metterebbe ulteriore pressione sui titolari di mutui, sugli affittuari, sulle imprese e sui consumatori. Di conseguenza, il Regno Unito potrebbe trovarsi di fronte alla pericolosa combinazione di crescita debole, alti costi di finanziamento e rinnovate pressioni inflazionistiche.
Le conseguenze internazionali
Le conseguenze della crisi a Londra non si limiteranno al Regno Unito. In quanto uno dei maggiori centri finanziari del mondo, e secondo partner commerciale dell’UE in termini di esportazioni, l’instabilità britannica ha conseguenze immediate sui mercati globali. Gli investitori non esiteranno a reagire con forza se dovessero emergere incertezze sulla leadership, sulla politica fiscale e sulla futura direzione del governo.
Keir Starmer è il quarto primo ministro britannico dall’inizio del 2022. Quando è entrato in carica, aveva promesso di porre fine all’instabilità degli ultimi anni dei governi conservatori. Tuttavia, anche Starmer ha dimostrato di non essere immune alle turbolenze interne al proprio partito, che potrebbero presto portare alla sua estromissione.
La possibilità delle dimissioni di Starmer ha sollevato timori non solo su chi potrebbe sostituirlo, ma anche sul fatto che un nuovo governo manterrebbe gli impegni economici esistenti. Alcuni possibili successori sono considerati politicamente più a sinistra, il che potrebbe rendere gli investitori nervosi riguardo alla futura politica fiscale e di spesa pubblica. Se il Regno Unito vuole attrarre gli investimenti esteri di cui ha bisogno, il governo Starmer dovrà garantire stabilità. Al momento, questo appare sempre più difficile.
Articolo pubblicato su Money.it edizione internazionale il 2024-10-09 20:41:23. Titolo originale: Instability in London: the possibly imminent resignation of Keir Starmer rattles markets. What does this mean around the world?
