Tutti comprano oro… ma qualcuno sta per restare con il cerino in mano. L’oro batte tutto: ma è protezione o la madre di tutte le bolle?
Per anni molti analisti hanno guardato con sospetto l’oro. Un asset improduttivo, privo di cedole o dividendi, che vive soprattutto di narrazioni emotive: paura, crisi, sfiducia. Eppure oggi il metallo giallo corre, supera livelli considerati impensabili fino a poco tempo fa e costringe anche i più scettici a riconsiderare le proprie certezze.
Ma come si spiega davvero questo rally? E soprattutto: è sostenibile o siamo di fronte all’ennesima bolla?
Una delle spiegazioni più diffuse è che gli investitori stiano cercando rifugio dall’erosione del valore del denaro, temendo inflazione e indebolimento del dollaro. In teoria, se questo fosse il vero motore del rialzo dell’oro, dovremmo vedere segnali chiari nei mercati obbligazionari e valutari.
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