La domanda è sempre più frequente: come possiamo diversificare meglio il nostro portafoglio per ridurre il rischio geografico?
La risposta passa dalla consapevolezza che l’esposizione agli Stati Uniti è diventata eccessiva in molti portafogli. Dopo anni di performance eccezionali, affidarsi solo agli USA non è più una garanzia di successo.
Un primo passo può essere valutare se l’esposizione è data da titoli singoli, da fondi o da ETF. Per chi investe in singole azioni USA, si può pensare di lasciar correre i titoli vincenti e tagliare quelli in perdita, riducendo gradualmente la dipendenza.
In molti si stanno orientando verso Regno Unito, Europa e Giappone, alla ricerca di trend di crescita ciclici e strutturali. In particolare, l’Europa sta tornando interessante, complice l’allentamento delle regole di bilancio in Germania e il ritorno alla reindustrializzazione. Saxo ha persino sviluppato una watchlist chiamata “European Independence”, concentrata su azioni che beneficiano di queste dinamiche.
Anche il Regno Unito sta attirando attenzione: il gap di valutazione con gli USA post-Brexit si sta colmando. Molti titoli large-cap britannici offrono dividendi elevati, un vantaggio importante in periodi di volatilità di mercato. Esempi? HSBC (6%), BP (quasi 7%), BHP (5%) e British American Tobacco (oltre 7%).
I mercati emergenti potrebbero trarre vantaggio da un dollaro debole. Chi non vuole dedicarsi al stock picking può affidarsi a fondi o ETF diversificati, anche se è importante verificare la distribuzione geografica. Ad esempio, il fondo JPMorgan Emerging Markets Investment Trust ha il 40% in Cina e Taiwan, mentre il BlackRock Frontiers è più equilibrato.
Molti investitori “passivi” non si accorgono di avere un forte bias USA. I fondi MSCI World, ad esempio, allocano il 70% in titoli americani, in particolare nei cosiddetti Magnificent Seven del tech. Cambiare etichetta da “USA” a “Globale” potrebbe non fare grande differenza se non si analizza bene la composizione.
Esistono però fondi con una presenza più marcata del Regno Unito, come Lindsell Train Investment Trust (LTI) con il 62% in UK e solo il 18% in USA, o Brunner Investment Trust (BUT), con 46% USA e 24% UK. In alternativa, molti investment trust quotati a Londra offrono un approccio più sottile all’allocazione globale.
La diversificazione geografica è oggi più che mai cruciale. Saper guardare oltre i confini americani può offrire nuove opportunità di crescita e rendere il proprio portafoglio più resiliente. Non si tratta di abbandonare il mercato USA, ma di costruire un equilibrio strategico, tenendo conto delle dinamiche macroeconomiche e della composizione reale degli strumenti in portafoglio.
| DISCLAIMER Le informazioni e le considerazioni contenute nel presente articolo non devono essere utilizzate come unico o principale supporto in base al quale assumere decisioni relative agli investimenti. Il lettore mantiene la piena libertà nelle proprie scelte d’investimento e la piena responsabilità nell’effettuazione delle stesse, poiché egli solo conosce la sua propensione al rischio e il suo orizzonte temporale. Le informazioni contenute nell’articolo sono fornite a mero scopo informativo e la loro divulgazione non costituisce e non è da considerarsi un’offerta o sollecitazione al pubblico risparmio. |
