Cosa sta succedendo nell’indice Kospi, la nuova star dei mercati finanziari globali?

Il rally del Kospi nel 2024 supera ogni previsione: entusiasmo internazionale per AI, riforme strutturali nella corporate governance, ritorno dei capitali esteri ed espansione delle industrie strategiche come chip, difesa, batterie e cantieristica navale stanno riscrivendo il ruolo economico della Corea del Sud.

Il mercato azionario coreano ha vissuto per anni un evidente stato di sottovalutazione, segnato da multipli inferiori alla media globale e spesso addirittura sotto il valore delle attività aziendali. Un’anomalia che gli investitori internazionali definivano come il classico “Korea discount”, dovuto a problemi di trasparenza, controllo familiare nei grandi conglomerati industriali e limitata attenzione alle esigenze degli azionisti di minoranza. Nel 2024 questa narrazione si è ribaltata radicalmente: il Kospi ha messo a segno un’impennata oltre il 66%, il miglior risultato tra i principali indici mondiali e con un vantaggio superiore ai 49 punti percentuali rispetto all’S&P 500. Una performance che non si vedeva da vent’anni e che sta attirando nuova attenzione sui fondamentali del paese.

La spinta principale arriva dal settore tecnologico, in particolare dall’esplosione della domanda globale di semiconduttori per applicazioni di AI. Samsung Electronics e SK Hynix, che insieme compongono quasi un terzo dell’indice, hanno vissuto un’accelerazione straordinaria grazie all’adozione crescente di memorie ad alta banda, un componente critico per i data center destinati a supportare l’intelligenza artificiale generativa. Gli accordi con attori di primo livello, come OpenAI per forniture legate al progetto Stargate, dimostrano come la Corea del Sud sia tornata a essere un partner industriale imprescindibile nelle tecnologie più avanzate. Gli utili in forte crescita hanno dato ulteriore slancio al settore, contribuendo a migliorare la percezione di solidità e potenziale futuro. [...]