Gli estrattori di sabbie bituminose in Canada hanno iniziato a incrementare la produzione lo scorso anno in previsione dell’avvio delle esportazioni tramite il nuovo oleodotto Trans Mountain Expansion (TMX). La produzione di petrolio canadese è in piena espansione, con i produttori che intensificano i progetti e l’estrazione grazie all’accesso ampliato al mercato e alla riduzione degli sconti per il greggio pesante canadese rispetto al benchmark statunitense.
Limitata per anni a causa di un insufficiente sistema di esportazione, la produzione di petrolio canadese ora gode di quasi 600.000 barili al giorno (bpd) di accesso aggiuntivo al mercato. L’oleodotto ampliato Trans Mountain sta triplicando la capacità dell’oleodotto originale a 890.000 bpd rispetto ai 300.000 bpd iniziali, per trasportare il greggio dalle sabbie bituminose dell’Alberta alla British Columbia sulla costa del Pacifico.
I produttori stanno sfruttando questa opportunità. Hanno iniziato ad aumentare la produzione alla fine dello scorso anno in previsione dell’avvio del TMX nella prima metà di quest’anno. Le compagnie petrolifere canadesi ora ottengono più profitti poiché lo sconto del Western Canada Select (WCS), il benchmark per il greggio pesante canadese venduto a Hardisty in Alberta, si è ridotto rispetto al benchmark del greggio statunitense, il West Texas Intermediate (WTI), nelle ultime settimane.
Inoltre, gli aumenti di produzione nelle sabbie bituminose sono il risultato dell’espansione dei progetti operativi con infrastrutture esistenti, quindi le spese in conto capitale – molto elevate per questo tipo di estrazione di greggio – sono state inferiori rispetto alla costruzione di progetti da zero.
L’aumento della produzione di sabbie bituminose del Canada, grazie principalmente all’espansione del Trans Mountain, sta rendendo il paese uno dei maggiori contributori non appartenenti all’OPEC+ all’aumento dell’offerta globale quest’anno, insieme a Stati Uniti, Guyana e Brasile.
Il Canada potrebbe essere la singola fonte più grande di crescita dell’offerta di petrolio, davanti agli Stati Uniti o alla Guyana.
Quest’anno, la crescita della produzione in Canada potrebbe essere di 300.000 bpd – 500.000 bpd, mettendo il paese in lizza per essere la maggiore fonte di crescita dell’offerta globale di petrolio.
Il TMX è destinato a incrementare il prezzo del greggio pesante canadese per molti anni a venire.
Nel 2023, il WCS era valutato in media 17,90 dollari USA per barile meno del WTI. All’inizio del 2024, tale sconto si era allargato a circa 18,50 dollari USA per barile prima di ridursi a meno di 13 dollari USA per barile all’inizio di aprile 2024, poco prima che il TMX entrasse in servizio, secondo i dati del Canada Energy Regulator (CER).
La produzione di petrolio è in crescita nel Canada occidentale, con l’Alberta che ha raggiunto una produzione record di 4,53 milioni di bpd a dicembre 2023. Il TMX è destinato ad aumentare la capacità totale di esportazione di oleodotti del greggio canadese occidentale del 13%, contribuendo ad alleviare le limitazioni di capacità sugli oleodotti di esportazione.
Nel complesso, la capacità dell’oleodotto Trans Mountain ampliato rappresenterà il 17% della capacità totale di esportazione di oleodotti disponibile per i trasportatori di greggio canadese.
Mentre i maggiori produttori di petrolio canadesi hanno registrato risultati contrastanti per i guadagni del primo trimestre di quest’anno, tutti si aspettano che il TMX aumenti i prezzi del petrolio canadese e sia una risorsa importante per l’industria per molti anni a venire.
Gli investitori hanno accolto con favore il rinnovato ottimismo nell’industria e i maggiori ritorni agli azionisti che i produttori canadesi hanno iniziato a offrire.
I quattro maggiori produttori di sabbie bituminose in Canada hanno visto i loro titoli aumentare del 37% negli ultimi 12 mesi, mentre l’indice delle maggiori compagnie petrolifere e del gas statunitensi ha registrato un guadagno medio inferiore di 19 punti percentuali.
Canadian Natural Resources ha dichiarato nel suo rapporto sugli utili del primo trimestre del mese scorso che «A partire dal 2024, stiamo restituendo il 100% del flusso di cassa libero agli azionisti, come per la nostra politica di allocazione del flusso di cassa libero, e continuiamo a gestire l’allocazione su base annuale con una prospettiva futura».
