La volta scorsa abbiamo visto che si potrebbe implementare una strategia che consiste nel comprare azioni che offrono i dividendi più alti, ma uno dei contro è che un alto dividendo potrebbe comunque non mettere al riparo il portafoglio da oscillazioni.
Diciamo che per definizione le azioni oscillano e quindi non c’è un rimedio assoluto, ma si potrebbe provare a creare un portafoglio azionario pesando le cedole (dividendi) per il beta dell’azione in modo da bilanciare il rendimento derivante dai dividendi con il rischio associato alla volatilità delle azioni.
Vi ricordate cosa è il beta di una azione?
Il beta di un’azione misura la sua “esuberanza” rispetto al mercato di riferimento. In altre parole, il beta indica quanto il prezzo di un’azione tende a muoversi in relazione ai movimenti del mercato
- Con Beta = 1: L’azione ha una volatilità pari a quella del mercato. Se il mercato cresce del 10%, l’azione crescerà anch’essa del 10% e viceversa.
- Beta > 1: L’azione è più volatile del mercato. Ad esempio, un beta di 1,5 indica che se il mercato sale del 10%, l’azione salirà del 15% (e scenderà del 15% se il mercato scende del 10%).
- Beta < 1: L’azione è meno volatile del mercato. Un beta di 0,5 significa che se il mercato sale del 10%, l’azione salirà del 5% (e scenderà del 5% se il mercato scende del 10%).
Quindi questa strategia implica l’inclusione di azioni con alti dividendi che ponderate per il loro beta permettono di trovare un certo equilibrio tra reddito e rischio.
Ecco i principali pro e contro:
Pro
- Bilanciamento del Rischio: Pesando i dividendi per il beta, si tiene conto della volatilità dell’azione rispetto al mercato. Questo aiuta a selezionare azioni che, pur offrendo un buon rendimento da dividendi, non espongono il portafoglio a eccessiva volatilità.
- Flusso di cassa regolare: Le azioni con alti dividendi forniscono un flusso di cassa regolare, utile per chi cerca reddito passivo, come pensionati o investitori che desiderano una fonte di reddito costante.
- Diversificazione: Pesare le cedole per il beta può portare a una diversificazione settoriale più equilibrata, poiché si tende a includere azioni con diverse caratteristiche di rischio e rendimento.
Riduzione del Rischio Specifico: Le aziende che pagano dividendi tendono ad essere più mature e finanziariamente stabili. Ponderare per il beta riduce ulteriormente il rischio di includere azioni estremamente volatili.
Contro
Complessità di Implementazione
- Analisi complessa: Calcolare e ponderare le cedole per il beta richiede analisi finanziarie più sofisticate, che potrebbero essere complesse per investitori meno esperti.
- Limitata Crescita del Capitale
- Minor reinvestimento: Le aziende che pagano alti dividendi tendono a reinvestire meno nei loro progetti di crescita, il che può limitare l’apprezzamento del capitale rispetto ad azioni a crescita più alta che non pagano dividendi.
- Rischio di Taglio dei Dividendi: Variabilità dei dividendi: In periodi di difficoltà economiche, le aziende possono ridurre o sospendere i dividendi, il che può influenzare negativamente il rendimento del portafoglio.
- Concentrazione settoriale: Anche se si tiene conto del beta, la strategia potrebbe comunque portare a una sovraesposizione a settori specifici noti per pagare alti dividendi, come utility, beni di consumo e telecomunicazioni.
- Focalizzazione sul reddito: Concentrarsi principalmente sul rendimento da dividendi può far trascurare opportunità di crescita potenziale offerte da aziende che reinvestono i loro profitti per espandersi.
Obiettivi di Investimento
- Reddito Passivo e Stabilità: Questa strategia è adatta per investitori che cercano un flusso di reddito passivo e sono attenti al rischio.
- Equilibrio tra rischio e rendimento: Ideale per chi desidera bilanciare il rendimento da dividendi con la volatilità del mercato.
Tolleranza al Rischio: Moderata
Adatta a investitori con una tolleranza al rischio moderata, poiché tiene conto della volatilità delle azioni attraverso il beta.
Orizzonte Temporale: Medio-lungo termine
Questa strategia funziona meglio su un orizzonte temporale medio-lungo, dove i dividendi possono essere reinvestiti e il rischio può essere gestito nel tempo.
Questa strategia è interessante per chi vuole una rendita e per chi vuole ho fatto anche un video che trovate qui.
Ma ci sono anche altre opzioni, se per esempio si volesse puntare di più sulla crescita. E le vedremo le prossime volte.
