Il rendimento del BTP a 10 anni accessibile tramite Certificate: BNP Paribas annuncia due nuovi strumenti a capitale protetto, ecco tutti i dettagli.
BNP Paribas ha annunciato l’emissione di due nuovi Cash Collect Certificate a Capitale Protetto che hanno come riferimento il rendimento del titolo di Stato italiano a dieci anni, tracciato attraverso il Solactive BTP 10Y Index in EUR. I due prodotti (identificati dai codici ISIN XS3396514187 e XS3396513379) si configurano come strumenti strutturati che permettono di ottenere esposizione all’andamento del BTP decennale attraverso un formato alternativo rispetto all’acquisto diretto del titolo sovrano, con in aggiunta la protezione integrale dell’Importo Nozionale a scadenza.
Il BTP decennale come sottostante
Il rendimento del BTP a dieci anni costituisce da tempo uno dei principali parametri di riferimento per il mercato obbligazionario italiano. I due Certificate emessi da BNP Paribas consentono di prendere posizione sull’andamento di questo indicatore non attraverso l’acquisto diretto del titolo di Stato, bensì tramite uno strumento che replica l’esposizione al sottostante incorporando al contempo la previsione del rimborso integrale dell’Importo Nozionale a scadenza e un meccanismo di premi periodici.
Il sottostante di riferimento è il Solactive BTP 10Y Index in EUR, un indice che riflette il rendimento del BTP decennale italiano, il cui utilizzo come parametro consente di strutturare scenari di pagamento e rimborso calibrati sull’andamento dei tassi di rendimento, anziché sul prezzo del titolo.
Il contesto di mercato
L’emissione si colloca in una fase in cui l’interesse verso i titoli di Stato italiani si mantiene elevato. La progressiva maggiore visibilità sul percorso dei tassi d’interesse, unita alla ricerca di strumenti capaci di offrire flussi periodici prevedibili, ha sostenuto la domanda di strumenti obbligazionari governativi da parte della clientela al dettaglio.
Il recente collocamento del BTP Italia Sì ha ulteriormente confermato la centralità del debito sovrano italiano nelle scelte di portafoglio retail. I Certificate nuovi si inseriscono in questo contesto come strumenti che offrono un’esposizione al medesimo sottostante attraverso una struttura differente, con caratteristiche proprie che li distinguono dall’investimento diretto in titoli di Stato.
Caratteristiche strutturali dei Certificate
I due strumenti condividono la medesima architettura di funzionamento, articolata su tre elementi principali.
Premio potenziale con Effetto Memoria. In corrispondenza di ciascuna data di valutazione prestabilita, è prevista la possibilità di erogazione di un premio periodico, subordinata al verificarsi di condizioni specifiche legate all’andamento del Solactive BTP 10Y Index in EUR. Il meccanismo dell’Effetto Memoria prevede che eventuali premi non corrisposti nelle date precedenti possano essere recuperati in quelle successive, qualora le condizioni contrattuali risultino soddisfatte.
Rimborso anticipato. A partire dall’8 giugno 2028 e nelle date di valutazione prestabilite, ciascun Certificate può scadere prima del termine naturale qualora la quotazione dell’Indice Sottostante risulti pari o inferiore al valore di Rimborso Anticipato. In tale circostanza, viene corrisposto l’Importo Nozionale unitamente all’eventuale premio maturato.
Rimborso integrale dell’Importo Nozionale a scadenza. Alla data di scadenza naturale, il Certificate prevede in ogni caso il rimborso del 100% dell’Importo Nozionale, indipendentemente dall’andamento del sottostante. Si precisa che tale previsione si riferisce all’Importo Nozionale e non al prezzo eventualmente corrisposto per l’acquisto sul mercato secondario, ed è subordinata all’assenza di un evento di credito dell’emittente.
Sono previsti due scenari:
- qualora il rendimento del Solactive BTP 10Y Index in EUR risulti pari o inferiore al Livello Barriera Premio, il rimborso dell’Importo Nozionale avviene unitamente all’erogazione del premio contrattualmente previsto, comprensivo degli eventuali premi non corrisposti in precedenza per effetto dell’Effetto Memoria;
- qualora il rendimento del sottostante risulti superiore al Livello Barriera Premio, il Certificate rimborsa il 100% dell’Importo Nozionale, senza l’aggiunta di premi.
| ISIN | Sottostante | Frequenza pagamento | Barriera Premio | Barriera Rimborso Anticipato | Premio | Durata | Rimborso Anticipato |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| XS3396514187 | BTP 10yr yield | Annuale | 4,25% | 3,50% | 7% | 10 anni | Possibile dall’08/06/2028 |
| XS3396513379 | BTP 10yr yield | Annuale | 4,25% | 3,50% | 5,75% | 7 anni | Possibile dall’08/06/2028 |
Luca Comunian, Distribution Sales, Global Markets Italy di BNP Paribas Corporate & Institutional Banking, ha dichiarato:
«Il ritorno di attenzione verso il mercato dei titoli di Stato italiani sta riportando il BTP al centro delle strategie di molti investitori. Con questa nuova emissione proponiamo Certificate che consentono di prendere esposizione al rendimento del BTP decennale italiano attraverso strumenti che combinano la protezione del proprio capitale con la possibilità di ricevere premi potenziali periodici.»
| Le informazioni contenute non costituiscono consulenza finanziaria né offerta al pubblico dei Certificate. Prima di qualsiasi decisione è necessario leggere attentamente la documentazione di offerta, con particolare attenzione alle sezioni relative ai fattori di rischio, ai costi e al trattamento fiscale. La vendita dei Certificate prima della scadenza naturale può comportare perdite in conto capitale. Il rendimento può variare in caso di acquisto o vendita nel corso della durata dello strumento. |
