Rally delle borse frena la corsa dello yen

Sui mercati finanziari globali sembra essere tornato l’ottimismo, con gli investitori che da qualche giorno stanno facendo incetta di asset rischiosi, in particolare le azioni. Anche oggi le borse europee sono in deciso rialzo (guadagni medi intorno all’1,5%-2%) e a Wall Street è attesa un’apertura in territorio positivo. Il sentiment degli investitori è migliorato ancora di più dopo la pubblicazione del dato sul pil americano dell’ultimo trimestre, rivisto al rialzo dopo la stima preliminare in chiaroscuro. Il ritorno dell’appetito verso il rischio (“risk on”) sta penalizzando non poco lo yen giapponese, che tra gennaio e metà febbraio ha realizzato guadagni eccezionali.

La valuta nipponica ha beneficiato finora delle turbolenze finanziarie sui mercati globali, approfittando della storica correlazione inversa con l’andamento delle borse. Ora, però, il progressivo miglioramento del mood degli investitori sta decretando l’inizio di vendite significative sulla moneta del paese del Sol Levante. Sul forex il tasso di cambio Dollaro/Yen è salito in area 113,50, dopo aver formato un doppio minimo di breve periodo in area 111. Da un punto di vista tecnico appare molto probabile un ritorno dei prezzi in area 115 entro fine mese.

Tra l’altro il biglietto verde dovrebbe rafforzarsi in virtù del buon dato sul pil americano nell’ultimo trimestre del 2015, rivisto al rialzo all’1% dopo la precedente stima dello 0,7%. Gli analisti si aspettavano un peggioramento allo 0,4%. Il dato definitivo sul pil Usa per il 2015 è stato, dunque, pari al 2,4%, lo stesso dell’anno precedente. A questo punto aumentano le aspettative per un incremento dei tassi di interesse nei prossimi mesi, con potenziali riflessi positivi sul greenback. Il cambio USD/JPY potrebbe salire a 115, o anche a 116, ma in caso di ritorno del clima di risk off non va escluso un peggioramento del quadro tecnico con ritorno in area 111.