Mercato MTS: cos’è e come funziona il mercato dei titoli di Stato

Il mercato telematico dei Titoli di Stato è un mercato secondario all’ingrosso, regolamentato, nel quale possono agire solo operatori specializzati (banche e società di investimento comunitarie ed extracomunitarie, il Ministero del Tesoro e la Banca d’Italia).

Il mercato MTS svolge un ruolo fondamentale per garantire l’efficienza dei mercati secondari permettendo agli investitori di liquidare il titolo prima della scadenza.

Cos’è il mercato MTS

Il mercato MTS è il mercato telematico dove si negoziano per quantitativi unitari all’ingrosso i Titoli di Stato quotati e non quotati in Borsa e altri tipi di strumenti obbligazionari.

Il mercato MTS è stato istituito con decreto del Ministero del Tesoro dell’8/02/1988. Nel 1997 è stato privatizzato a seguito del Decreto Eurosim, e si è costituita la società MTS S.p.A.

Detenendo il 60%, dal 2006 MBE Holding è il principale azionista di MTS S.p.A. Il capitale non in possesso della joint venture tra Euronext NV e Borsa Italiana S.p.A., è detenuto invece da primarie istituzioni bancarie (JP Morgan, Imi-Intesa Sanpaolo, Deutsche Bank, Citibank, Barclays, Bnp Paribas, SocGen e Caylon).

Come funziona il mercato MTS

Sul mercato MTS si negoziano Titoli di Stato emessi dallo Stato italiano e da Stati esteri e titoli garantiti dallo Stato. Essendo un mercato secondario all’ingrosso, all’interno del mercato dei Titoli di Stato possono operare solo operatori specializzati, ossia gli investitori istituzionali.

L’ammontare minimo di negoziazione è di 2,5 milioni di euro e vi possono partecipare banche nazionali, comunitarie ed extracomunitarie, le imprese d’investimento italiane, comunitarie ed extracomunitarie, il Ministero del Tesoro e la Banca d’Italia.

Sul mercato MTS si negoziano:

• BTP;
• BOT;
• CTZ STRIPS;
• CCT;
• Eurobond;
• titoli emessi da organismi internazionali partecipati da Stati.

Inoltre, il mercato MTS è composto da tre segmenti:

• MTS Cash;
• MTS Pct: su cui si negoziano i contratti pronti contro termine;
• MTS strips: su cui si negoziano prodotti strip.

Va ricordato che le negoziazioni avvengono in forma anonima ad eccezione del comparto MTS Pct. Anche i partecipanti del mercato dei Titoli di Stato sono suddivisi in categorie, non tre, ma due, ossia i market makers e i market takers.

Orari di negoziazione

Le proposte di negoziazione sul mercato MTS possono essere effettuate per quantitativi minimi pari a 10,5 o 2,5 milioni di euro a seconda dello strumento. Ecco quali sono le modalità e gli orari:

• pre-mercato 7.30 - 8.00: possono operare solo i primary dealer, che immettono, modificano, sospendono e riattivano le proprie proposte;

• mercato preventivo 8.00 - 8.15: ogni aderente opera in base al profilo utente che gli è stato assegnato;

• mercato aperto 8.15 - 17.30: ogni aderente opera in base al profilo utente che gli è stato assegnato; è consentito l’abbinamento automatico tra le proposte;

• mercato chiuso 17.30 - 20.00: gli aderenti possono solo inviare e ricevere messaggi, esaminare i dati statistici riferiti alla giornata di contrattazione, ricevere report e listini, caricare nuove versioni del software periferico.