Prima del rilascio della relazione di maggio dei NFP (non-farm payrolls) si temeva che la cifra reale sarebbe stata deludente. Perché?
Prima di tutto, l’indicatore di occupazione delle relazioni ISM di maggio ha registrato un misero cambiamento. Per entrambi i settori manifatturiero e non, le letture di occupazione si sono registrate appena sopra il livello del pareggio di 50,0.
Nel frattempo, il rapporto sull’occupazione ADP, che è considerato il principale indicatore dei NFP, ha terribilmente mancato le aspettative! La lettura era di 135.000 contro i 171.000 previsti. Questo si traduce nella sua seconda peggior cifra in 8 mesi. Per la maggior parte, la debolezza è stato un riflesso di aumenti delle tasse e tagli alla spesa pubblica.
Quindi c’erano ottime ragioni per cui essere preoccupati. Di conseguenza, abbiamo visto il dollaro perdere terreno rispetto alle sue controparti prima del rilascio dei NFP. Gli investitori hanno detto che se i dati sui posti di lavoro avessero mostrato una significativa debolezza, ciò sarebbe potuto essere appena sufficiente per la Fed per rimandare i suoi piani di assottigliamento del QE.
Ma ecco! La lettura effettiva dei NFP è stata migliore del previsto.
Ultimi dati
La cifra ha mostrato un aumento di 175.000 posti di lavoro per il mese, appena sopra il consenso di 167.000. Non è stata tuttavia una buona notizia. La lettura di aprile è stata rivista al ribasso da 165.000 a 149.000. Inoltre, il tasso di disoccupazione è aumentato al 7,6% dal 7,5%, portando la Fed sempre più lontana dal suo obiettivo di 6,5%.
I risultati non sono spettacolari. Tuttavia, sembra siano stati sufficienti a far calmare i mercati e mettere fine alla discesa del dollaro ... almeno per ora.
Per quanto riguarda l’aumento del tasso di disoccupazione, non è davvero qualcosa di cui preoccuparsi. Uno sguardo più da vicino mostra che l’aumento dal 7,5% al 7,6% riflette solo l’aumento della partecipazione al mercato del lavoro. Il numero di persone che si sono unite alla forza lavoro o coloro che attivamente hanno iniziato la ricerca di posti di lavoro ha raggiunto il 63,4% a maggio. Questa è la prima volta che abbiamo visto un dato così alto da ottobre 2012!!
Come si può vedere, il report sul lavoro ha suscitato molto scalpore nei mercati e ha spinto il dollaro in alto. Tuttavia, ciò non è stato sufficiente per annullare completamente le perdite del dollaro dei giorni precedenti al rilascio dei dati, il che suggerisce che il dollaro non si è completamente scrollato di dosso le preoccupazioni dei mercati sul QE.
Al momento, non possiamo escludere l’assottigliamento del QE, in quanto il mercato del lavoro ha mostrato miglioramenti, ma la velocità con cui sta migliorando non è esattamente entusiasmante. Credo quindi che dovremo continuare a guardare i rapporti degli Stati Uniti prima di poter giudicare l’economia e la probabilità di una rapida uscita della FED dal QE.
| Traduzione italiana a cura di Erika Di Dio. Fonte: Babypips |
© RIPRODUZIONE RISERVATA
