I Btp si presentano come un’opportunità interessante per gli investitori in un contesto di tassi di interesse in calo.
Con tassi più bassi, i titoli già in circolazione offrono rendimenti superiori rispetto alle nuove emissioni, facendo salire il loro valore sul mercato secondario.
Per minimizzare i rischi e sfruttare al meglio le opportunità di mercato, gli esperti consigliano di diversificare l’investimento tra titoli a breve e a lunga scadenza. Ma qual è la strategia migliore per massimizzare i rendimenti?
Mettiamo a confronto 3 Btp per guadagnare fino al 17% dal taglio dei tassi della Banca centrale europea, in agenda giovedì 17 ottobre. Un ulteriore slancio alle quotazioni dei Btp potrebbe arrivare da una possibile revisione al rialzo del rating sovrano dell’Italia da parte di S&p e Fitch, attesa il 18 ottobre.
Ecco quale Btp comprare in questa prospettiva.
3 Btp per guadagnare fino al 17% dal taglio dei tassi
In uno scenario di tassi di interesse in calo, ipotizzando che la BCE tagli il costo del denaro dall’attuale 3,50% all’1,75% entro i prossimi 12 mesi, i Btp con rendimenti fissi più elevati e durate lunghe potrebbero vedere un sensibile aumento del loro valore di mercato.
Utilizzando la duration modificata, è possibile stimare l’aumento dei prezzi in base alla variazione dei tassi di interesse:
Variazione % di prezzo = -[duration/(1+t)] x variazione dei tassi
Di seguito, un confronto dei potenziali guadagni di 3 Btp:
- BTP Tf 5% 1 agosto 2034 (Isin IT0003535157)
- BTP Tf 6% maggio 2031 (Isin IT0005436693)
- BTP Tf 0,95% dicembre 2031 (Isin IT0005449969)
Prima di entrare nel dettaglio della simulazione, è doveroso specificare che l’analisi è basata su uno scenario ipotetico di discesa dei tassi, ma non prende in considerazione altri fattori che potrebbero influenzare i prezzi dei titoli, come l’andamento dell’inflazione, la politica fiscale, eventuali variazioni del rating sovrano dell’Italia o mutamenti del contesto economico globale. Pertanto, i risultati devono essere interpretati come una stima indicativa e non come una previsione accurata di guadagno futuro.
1) BTP Tf 5% 1 agosto 2034
BTP Tf 5% 1 agosto 2034
Fonte Borsa Italiana
- Prezzo attuale: 114,18
- Duration modificata: 7,68
- Cedola: 5%
- Rendimento netto a scadenza: 2,76%
- Variazione di prezzo stimata: −(7,68)×(−1,75%)= +13,44%
Il prezzo stimato del Btp aumenterebbe del 13,44%, passando da 114,18 a circa 129,53.
2) BTP Tf 6% maggio 2031
BTP Tf 6% maggio 2031
Fonte Borsa Italiana
- Prezzo attuale: 118,24
- Duration modificata: 5,32
- Cedola: 6%
- Rendimento netto a scadenza: 2,27%
- Variazione di prezzo stimata: −(5,32)×(−1,75%)=+9,31%
In questo caso, il prezzo stimato del Btp crescerebbe del 9,31%, passando da 118,24 a circa 129,26.
3) BTP Tf 0,95% dicembre 2031
BTP Tf 0,95% dicembre 2031
Fonte Borsa Italiana
- Prezzo attuale: 86,85
- Duration modificata: 6,65
- Cedola: 0,95%
- Rendimento netto a scadenza: 2,70%
- Variazione di prezzo stimata: −(6,65)×(−1,75%)=+11,64%
Il prezzo stimato di questo Btp dovrebbe salire dell’11,64%, passando da 86,85 a 96,95 entro i prossimi 12 mesi.
Quale Btp conviene?
In base alla nostra simulazione, i 3 Btp esaminati potrebbero vedere un aumento del loro prezzo rispettivamente del 9,31%, 11,64% e 13,44%. Aggiungiamo per completezza, il flusso cedolare di un anno, per determinare il rendimento complessivo tra 12 mesi.
| Isin | Btp | Prezzo attuale | Prezzo stimato con tassi BCE all’1,75% | Cedola lorda | Rendimento netto |
|---|---|---|---|---|---|
| IT0003535157 | BTP Tf 5% 1 agosto 2034 | 114,18 | 129,53 | 5% | 17,80% |
| IT0005436693 | BTP Tf 6% maggio 2031 | 118,24 | 129,26 | 6% | 14,88% |
| IT0005449969 | BTP Tf 0,95% dicembre 2031 | 86,85 | 96,95 | 0,95% | 9,67% |
Al netto delle tasse con aliquota del 12,5%, sembra essere più conveniente il Btp con scadenza più lunga (2034).
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