Turchia: è shock sui mercati dopo il taglio tassi da 100pb

La Turchia ha sorpreso i mercati con un taglio del tasso di interesse di 100 punti base anche in un contesto di inflazione di quasi l’80%, con la banca centrale che allenta ulteriormente la politica per stimolare la crescita in vista delle elezioni generali del prossimo anno.

La valuta del Paese, la lira, è scivolata dello 0,9% contro il dollaro, scambiata a oltre 18,1 con il biglietto verde in seguito alla notizia e vicino al minimo storico.

Al posto di tassi più elevati contro prezzi alle stelle, la banca centrale ha implementato misure macroprudenziali che hanno contribuito a rallentare lo slancio della crescita dei prestiti a luglio. Inoltre, ha puntato su interventi backdoor e sull’introduzione di conti garantiti dallo Stato che proteggono i risparmiatori dalla debolezza della lira.

L’approccio, però, ha consentito all’inflazione di salire vertiginosamente vicino all’80% annuo e ha lasciato la lira vulnerabile. La valuta turca è tra le cinque peggiori al mondo per performance di quest’anno rispetto al dollaro, avendo perso circa un quarto del suo valore.

Turchia taglia ancora i tassi: shock dalla banca centrale

La banca centrale turca ha tagliato i tassi di interesse nonostante l’inflazione sia salita ai massimi da 24 anni. Il Comitato di politica monetaria guidato dal governatore Sahap Kavcioglu ha abbassato il suo benchmark al 13% giovedì, dopo averlo mantenuto al 14% da dicembre. Tutti i 21 economisti intervistati da Bloomberg non si aspettavano alcun cambiamento.

Il board ha segnalato che sta solo rispondendo a un possibile rallentamento nel settore manifatturiero e non sta intraprendendo un ciclo di allentamento monetario, affermando che “il livello aggiornato del tasso di riferimento è adeguato nelle prospettive attuali”, secondo una dichiarazione.

“È importante che le condizioni finanziarie rimangano favorevoli per preservare lo slancio della crescita della produzione industriale e il trend positivo dell’occupazione in un periodo di crescenti incertezze sulla crescita globale e di crescente rischio geopolitico”, ha sostenuto l’MPC.

Un aumento di oltre 15 miliardi di dollari nelle riserve estere lorde della Turchia nelle ultime tre settimane - a seguito dei trasferimenti di denaro dalla Russia per la costruzione di una centrale nucleare - potrebbe aver dato alla banca centrale la fiducia, con i responsabili politici in attesa che l’inflazione raggiunga il picco presto.

Kavcioglu ha puntato il dito su un rally globale dei prezzi delle materie prime, in parte causato dall’invasione russa dell’Ucraina a febbraio. La banca centrale ora prevede che l’inflazione raggiungerà un massimo di circa l’85% questo autunno, prima di chiudere l’anno vicino al 60%, ovvero 12 volte il suo obiettivo.

Da sottolineare, inoltre, che Erdogan è intenzionato a dare una spinta alla crescita concentrandosi su esportazioni e occupazione come parte di quello che chiama “un nuovo modello economico”. Ma i rischi abbondano, poiché la crisi del costo della vita in atto in Turchia rappresenta una minaccia per la sua popolarità elettorale.